虚拟资产属于相对创新的产品，其行业亦在急速转变。无论是虚拟资产，还是虚拟资产行业都面对庞大的炒作氛围、急速的价格变动及不确定性。除此之外，虚拟资产的运作并没有中央机构 (例如银行) 的参与，一般亦没有得到政府的支持。个别虚拟资产的发展或认受性如减慢、停滞或逆转，或会对有关虚拟资产的价格带来不利影响。

关于虚拟资产的监管仍在发展和增加中。监管变化或行动可能会实质性地改变虚拟资产的投资性质，限制虚拟资产的使用及交换，或限制虚拟资产交易的区块链网络或场所的运作，从而对虚拟资产的价值产生不利影响。在极端的情况下，政府的介入会令虚拟资产变为不合法。

虚拟资产的交易场所相对较新，许多亦很大程度不受监管。它们面对的监管，一般不及传统金融市场的交易平台所面对的严格；它们需要为投资者作出保障，但程度上也不及受规管的证券交易所或期货交易所。因此，相对一些已建立良久及受规管的证券、衍生产品及法定货币交易所，虚拟资产平台或会较易遭到盗窃、诈骗、倒闭、网络安全事故、市场操纵及内幕交易。因此，相对于传统交易所买卖的资产，虚拟资产的价格可能会出现较大及/或比较频繁的突然下跌。

虚拟资产容易遭受网络攻击。那些针对虚拟资产相关网络，以及托管或促成虚拟资产交易的机构的网络安全风险，可能会导致公众对虚拟资产失去信心及虚拟资产的价值下降。特别是，恶意行为者可能会利用虚拟资产相关网络的缺陷，用于 (其中包括) 窃取他人持有的虚拟资产，控制网络或在违反网络协议的情况下发行大量虚拟资产。任何此等事件的发生均可能对虚拟资产的价值及流动性产生重大不利影响。

由于虚拟资产网络一般是开源代码项目，开发者可能会不时建议改变个别虚拟资产的软件。假使更新后的软件与旧有的软件不兼容，而有相当数量 (不一定是大多数) 的用户及矿工选择不转移到更新后的软件，此举将会导致虚拟资产网络出现「硬分岔」，即旧有版本和更新后版本同时运行，导致虚拟资产网络同时存在两个版本，及与虚拟资产网络相关的区块链分裂。这种情况可能会影响有关虚拟资产的需求，及不利于有关虚拟资产的价格。

在特殊的市场情况下，虚拟资产及虚拟资产期货的价格可能在短时间内跌至零。投资者应有心理准备可能在一天之内损失其投资于虚拟资产期货ETF的全部本金价值。

什么是虚拟资产期货合约

虚拟资产期货合约可让交易者接触数字货币，却不需要实际持有虚拟资产。

它的概念类似股票指数或商品期货合约，投资者可以就虚拟资产未来价值承担风险，但虚拟资产价值与虚拟资产期货合约价格之间可能不完全相关。依据协议，交易者应该使用现金而不是以虚拟资产进行实际交易，您在交易合约时并未拥有任何数字资产。

虚拟资产期货合约交易的主要面向是它可以防范虚拟资产的不利价格变动和极端波动，无论是比特币或以太坊。数字货币的高度波动可让交易者在其低价时购买资产，并且在高价时出售，反之亦然。

由于它具备和衍生品交易的高波动性特性，交易者必须谨慎管理风险，请务必在投资前了解虚拟资产合约的基本知识。

虚拟资产期货合约如何运作

在虚拟资产合约交易中最重要的注意事项是您在未持有实际资产的情况下承担虚拟资产价格变动的风险。

我们来看看一个简化的范例。假设A和B以每人10,000美元的价格持有虚拟资产期货合约仓位。在这个情况下，A持有多仓持仓，而B进行反向的交易。在交易到期时，虚拟资产期货合约的结算价格是每份合约15,000美元。在这个情况下，持有亏损仓位的B必须支付亏损额给交易所(15,000美元-10,000美元=5,000美元)。另一方面，A将从交易所获得5,000美元的收益。

杠杆倍数是期货交易的另一项关键层面。如果A选择在现货市场购买虚拟资产，A就必须花10,000美金购买一枚虚拟资产。而在期货市场，A可以有相同的机会接触虚拟资产，但是只需要付出少部分的虚拟资产市场价值。

虚拟资产期货合约交易的基本概念

潜在交易者必须熟悉基本概念，了解这些概念可以让您更有机会成为专业交易者。您需要大量投入了解基本概念，包括虚拟资产合约如何影响每笔交易，才能应付其背后的复杂性。

杠杆倍数

杠杆倍数的魅力吸引了交易者加入期货合约市场。期货交易因有杠杆倍数，可相对提高资本效益。例如，如果要在现货市场购买1 BTC，您可能需要数万美元。透过期货合约，您只需要少部分的成本就能开立BTC合约仓位。这一点只有在使用杠杆倍数时才有可能办到。您的杠杆倍数越高，您需要投入仓位的资金就越少。相反地，现货交易中无法使用杠杆倍数。假设您的现货钱包中只有5,000 USDT。在这个情况下，您只能负担5,000 USDT的等值比特币。

保证金 (初始保证金和维持保证金)

要市场仓位开仓需要初始保证金。也就是说，要开立不同仓位需要适当的保证金。另一方面，维持保证金指的是投资者保持交易仓位持仓所需的最低金额。维持保证金会持续接受检查，并且该检查亦协助计算保证金利用率。当交易者达到维持保证金限额时，仓位会进行平仓。

资金费率

虚拟资产期货合约的结算方式与传统期货合约不同。因此，交易所需要一个系统定期确保指数价格和期货价格趋近。这个机制称为资金费率。资金费率是依据现货和期货市场的价差来计算的。投资者将支付或收到公开市场仓位的相关资金支付款项。

资金费率可能会对交易者产生不利影响。例如，资金费率可能会在过热的牛市中飙升，让交易者付出昂贵成本才能维持多仓持仓。

虚拟资产期货合约的优缺点

虚拟资产期货合约交易这类有利可图的行为通常是利弊参半。以下是交易这些衍生品的优缺点。

优点

虚拟资产期货合约交易可让人对市场押注。例如，无论虚拟资产资产价值上涨或下跌，都可能让人获利。
虚拟资产期货合约提供杠杆倍数。这是它的优点，因为交易者可以有许多机会接触资产，但是只需要花费总成本的少部分。
它允许对冲，可以用作对冲您的投资组合。

缺点

波动性：高波动性对交易者而言有利有弊。判断市场走向并不一定准确。
高风险：虚拟资产期货合约牵涉到杠杆倍数，所以它是风险最高的交易工具之一。在某些情况下，您所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。如果要进行此类交易，也要搭配稳健的风险管理策略。
投资虚拟资产期货合约仅适合具有高风险承受能力且有足够资产承受潜在损失的投资者，您动用的资金应仅限于可以承受损失而不至于影响其生活，并且由于不能期望每笔交易均会获利，故任何单笔交易应仅投入这些资金的一部分。

投资虚拟资产现货、期货以及香港虚拟资产期货、现货ETF有何区别

虚拟资产现货交易是以实时交割方式买卖比特币和以太币等虚拟资产的过程。换句话说，虚拟资产可在市场参与者 (买方和卖方) 之间直接转移。在现货市场，您直接拥有虚拟资产，并享有合法权利，例如投票选出主要分叉或参与质押。

在期货市场，您交易的是代表特定虚拟资产价值的合约。当您购买期货合约时，您并未拥有目标虚拟资产。您拥有的这份合约，表示您同意在一个未来日期买卖一种特定虚拟资产。因此，拥有期货合约并不会为您带来任何投票和质押等权益。同时期货与现货交易的风险性也大不相同。

期货ETF并不涉及以现货价格投资虚拟资产，而是跟踪在芝商所上市的期货合约。因此，期货ETF的表现可能也将与虚拟资产的价格表现有所偏差。

在现虚拟资产现货ETF内，您交易的是持有特定虚拟资产的基金。与普通买卖基金、股票相同，以每手交易为单位，每手大小由ETF的基金发行人设定。

结论

许多交易所目前都提供虚拟资产期货合约、现货ETF交易。精通虚拟资产相关交易的基本知识可协助您在这项交易中争取获利。如果您具备适当的知识和风险管理技能，可以避免巨额损失。因此，您在进行相关交易前，投资者在买卖前应充分了解虚拟资产相关特性及风险，以及根据本身的财政状况及投资目标，仔细考虑这种买卖是否适合您。

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虚拟资产常见问题

什么是虚拟资产

影响虚拟资产价格的关键因素

1. 货币供应

2. 情绪因素

3. 法规监管

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