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    幫助中心 交易能力 期權交易 美股股票期權 期權基礎知識

    期權基礎知識

    1. 什麼是股票期權？

    2. 什麼是期權金？

    3. 期權交易的四種基本盈虧計算

        3.1 買入看漲期權

        3.2 買入看跌期權

        3.3 賣空看漲期權

        3.4 賣空看跌期權

     

    1. 什麼是股票期權？

    股票期權是在交易所買賣及由結算所結算的一種以個別股票為基礎的金融合約，合約主要易分為認購期權及認沽期權。 除此以外，按照行權方式，還會分為美式期權與歐式期權。絕大部分美股和ETF期權均為美式期權，而指數期權則一般為歐式期權。

    美式認購期權的買家有權利以行權價（預先設定的價格）在合約到期日或之前買入正股；而認購期權的賣家被行權期權時，有責任以行權價在合約到期日或之前賣出正股。

    美式認沽期權的買家有權利以行權價（預先設定的價格）在合約到期日或之前賣出正股；而認沽期權的賣家被行權期權時，有責任以行權價在合約到期日或之前買入正股。

    歐式認購與認沽期權的定義與美式相似，區別在于僅能在合約到期日當天行權。

     

    2. 什麼是期權金？

    期權金是期權的成本或期權交易的價格。于交易所買賣之股票期權，其價格通常是以每股為計算單位的。而賣家則收取期權金。

     

    3. 期權交易的四種基本盈虧計算

    3.1 買入看漲期權

    買入看漲期權的盈利 = （股票市價 – 行權價 - 期權買入價）* 股票數； 其最大損失為買入期權付出的權利金。

    假設交易者以行情市價$10買入一張看漲期權（Long Call），期權行權價格（Strike Price）為$90。在到日期時，有如下幾種可能性：

        1） 若標的物價格< $90，交易者會選擇不行權，其最大損失為付出的期權權利金成本，其盈利 = -$1000（付出的期權權利金） ；

        2） 若標的物價格為$90時，交易者若選擇行權，以$90買入100股後，其盈利 = （股票市價 – 行權價 - 期權買入價）* 股票數 = （90 – 90 - 10）*100 = -$1000（付出的期權權利金）；交易者若選擇不行權，其盈利 =-$1000（付出的期權權利金）；

        3） 若$90< 標的物價格 <$100時，例如當標的物價格為$95時，交易者選擇行權，其盈利 = （股票市價 – 行權價 - 期權買入價）* 股票數 = （95 – 90 - 10）*100 = -$500

        4） 若$100< 標的物價格時，例如標的物價格為$105時，交易者選擇行權，其盈利 = （股票市價 – 行權價 - 期權買入價）* 股票數 = （105– 90 - 10）*100 = $500

     

    3.2 買入看跌期權

    買入看跌期權的盈利 = （行權價 – 股票市價 – 期權買入價）* 股票數； 其最大盈利為行權價* 股票數 - 期權權利金，最大損失為買入期權付出的權利金。

     

    3.3 賣空看漲期權

    賣空看漲期權的損失 = （股票市價 – 行權價 - 期權買入價）* 股票數，最大損失可能無限大；賣空看漲期權的最大盈利為獲得的期權權利金。

    假設交易者以行情市價$10賣空一張看漲期權（Short Call），期權行權價格（Strike Price）為$90。在到日期時：

    1） 標的物價格為$105，交易者被行權指派，其盈利為 = （期權賣空價 - 股票市價 + 行權價） * 股票數 =（10 - 105 + 90）*100 = -$500；

    2） 標的物價格為$95，交易者被行權指派，其盈利為 = （期權賣空價 - 股票市價 + 行權價） * 股票數 =（10 - 95 + 90）*100 = $500

     

    3.4 賣空看跌期權

    賣空看跌期權的虧損 = （行權價 – 股票市價 + 期权卖空价）* 股票數；賣空看跌期權的最大盈利為獲得的期權權利金。

    本篇目錄

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