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什麼是界內證

1. 什麼是界內證?

界內證類屬結構性產品,使投資者可在到期時獲得預定的固定收益。相關資產價格在到期日是在上限價及下限價之內(界內)的話,投資者可獲得1港元的固定收益(以每界內證單位計算);若相關資產價格在上限價及下限價之外(界外),投資者則可獲得0.25港元的固定收益(以每界內證單位計算)。

界內: 到期日定價在上限價及下限價之內的,現金結算金額:HK$1

界外: 到期日定價在上限價及下限價之外的,現金結算金額:HK$0.25

界內證發行時的有效期由6個月至5年不等。在到期日前,投資者可在香港交易所旗下現貨市場買賣界內證。在到期日,界內證只會以現金結算。

界內證是由第三者發行,發行商通常是投資銀行,與香港交易所及相關資產皆沒有任何關連。


2. 界內證的特色

2.1 設有上限價及下限價,不設強製收回。

投資者在買入界內證時已預知最大收益和虧損。

投資者的最高利潤=HK$1– 投資金額

投資者的最高虧損=投資金額– HK$0.25

2.2 投資者可在香港交易所旗下現貨市場買賣界內證或持有界內證至到期日。

2.3 所有高于HK$1的界內證交易將不獲承認,並將被取消。

2.4 由于最低固定收益為HK$0.25, 界內證價格預計會在HK$0.25 或以上。


3. 界內證的代碼及命名

界內證股份簡稱命名守則:QQZZ年月界A,界內證的代碼區間為47000-48999。

QQ = 相關資產

ZZ = 發行商

年 = 到期年份

月 = 到期月份。1月至10月將以中國數字(一、二…十)代表;11月及12月分別以「甲」及「乙」代表

界= 界內證

A = 同一發行商就同一相關資產再發行同一到期年月的界內證,以顯示系列編號 (A,B,C…)


4. 界內證的到期日定價

指數類相關資產:相同到期月份的指數期貨合約的最終結算價

單一類股份相關資產:到期日前五個交易日的平均收市價


5. 界內證的風險

作為一種結構性產品,界內證有一些風險,同時還存在一些額外風險。

5.1 定價結構

界內證的定價結構需要投資者就掛鉤資產估值處于上限價與下限價(兩者均包括在內)之間的價格範圍內的預期可能性準確評估界內證的價值。投資者可能難以適當地評定其價值及/或將其用作對沖工具。

5.2 固定最高潛在回報

倘掛鉤資產估值處于下限價與上限價(兩者均包括在內)之間的價格範圍內,投資者只會在到期時獲得每份界內證的最高回報1港元。因此,界內證的潛在回報是設有上限的。

5.3 超過1港元的交易將被取消

由于界內證的回報上限為固定金額(每證1港元),因此界內證的交易價格不應高于回報上限1港元。所以,任何高于1港元的界內證交易將被取消,且不獲聯交所承認。