什么是美股算法订单

1. 算法交易介绍

算法交易基于一组预定义的（算法）的计算机程序来进行交易。定义的算法可以是基于时间、价格、数量或任何模型。计算机程序将自动监控股票价格并在满足定义的条件时下达买卖订单指令。

 

2. 算法订单类型

富途当前支持「时间加权算法单」与「成交量加权算法单」与「比例成交算法单」。

2.1 时间加权算法单

时间加权算法单是通过 TWAP（时间加权平均价格）模型，将大订单拆分为较小的订单，并在指定的时间段内使总执行价格尽可能接近时间加权平均价格进行交易。

特点：根据算法在指定时间段内均匀分拆订单，委托速率是接近匀速的。

2.2 成交量加权算法单

成交量加权算法单是通过 VWAP（成交量加权平均价格）模型，将大订单拆分为较小的订单，并在指定的时间段内使总执行价格尽可能接近成交量加权平均价格进行交易。

特点：根据历史每段时间平均成交量分布情况来预测当日在指定时间段的交易量，并按对比例来拆分订单。每时刻发出的委托数量是基于历史的平均成交量。

2.3  比例成交算法单

比例成交算法单是根据用户设定的跟随比例参数，按POV（比例参与市场成交）的模型，在指定的时间段内紧跟市场节奏来将大订单拆分为较小的订单。在市场交易相对活跃时多参与，市场交易相对清淡时减少参与，使交易时段的成交量与对应时段的市场总成交量的比例尽可能接近用户设定的比例。

特点：根据指定时间段内的实际交易活跃度情况来拆分订单，执行效率与当时的交易量有关。 

 

注：以上算法订单可能无法在指定时间段内完全成交。执行时间结束后，未成交的委托单会被撤销。

 

3. 订单使用说明

在富途牛牛的美股下单页面，输入股票代码，点击类型，就可以看到【时间加权算法单】和【成交量加权算法单】和【比例成交算法单】。

这两种订单分别有两种价格类型——「限价」和「市价」。

如果希望订单以限价执行，选择价格类型为「限价」；如果希望订单以市价执行，选择价格类型为「市价」。

以上图片只做展示说明用途，并不代表投资建议

如果选择【时间加权算法单】:

  ● 选择价格类型，输入价格（如选择市价无需输入此项）、数量，设定执行的开始时间与结束时间；

  ● 点击买入或者卖出，就可成功提交订单。

如果选择【成交量加权算法单】：

  ● 选择价格类型，输入价格（如选择市价无需输入此项）、数量，设定执行的开始时间与结束时间，填写最大参与比例；

  ● 点击买入或者卖出，就可成功提交订单。

如果选择【比例成交算法单】：

  ● 选择价格类型，输入价格（如选择市价无需输入此项）、数量，设定执行的开始时间与结束时间，填写跟随比例；

  ● 点击买入或者卖出，就可成功提交订单。 

 

4. 说明及注意事项

富途会动态的调整算法订单所支持的标的范围，具体支持的标的请以下单时的实际表现为准。

 

5. 算法交易收费

美股算法单没有额外收费。

 

6. 算法交易风险披露

算法交易具有特殊的特点和风险。在您进行投资前，应仔细阅读有关算法交易的风险声明。您必须了解这些风险，并根据您的目标和经验确定算法交易是否合适。

（1）技术错误：当您的系统、本公司的系统或交易所的系统遇到技术困难时，算法交易可能受到影响。风险包括导致以下之延迟或失败：（i）您与本公司服务的连接的可用性，以及本公司向相关交易所提供的服务可用性；（ⅱ）数据库和数据的内部传输的操作；（iii）提供数据传送（数据的准确性和数据连接的稳定性）；（iv）硬件故障；（v）使用负载，带宽限制，以及电脑化和网络化架构中固有的其他瓶颈；（vi）第三方供应商和其他依赖者的问题，争议或失利; 和（ⅶ）电脑操作的固有风险。任何这些情况都可能导致订单执行延误或失败，订单执行不正确或其他问题的。

（2）软件和设计缺陷：所有软件都会因无意的编写错误和嵌入错误代码所影响。算法订单类型可能在代码中包含逻辑错误。数据用于测试的程序或市场模型可能存在错误。尽管进行了测试和监控，但无意的错误和错误代码仍可能导致算法订单失败或操作有误。

（3）市场冲击及事件：市场状况会影响算法指令的执行。可能出现不利市场的状况包括缺乏流动性，价格波动，市场延迟开放，市场提早关闭，市场混乱以及中午时段交易暂停以及其他类似的破坏性事件。算法的执行本身可能会对市场产生影响，包括导致缺乏流动性或突然和无理的价格波动。

（4）损失：与其他形式的交易相比，电子和算法交易可能会更快地发生损失。使用算法交易时，上述任何或全部风险因素都可能导致更大的交易损失。