垂直策略指同时买入和卖出两个行权价不同的期权合约,二者具有相同的底层股票、相同的期权类型(看涨或看跌)和相同的到期时间。
垂直策略主要适用于如下两种意图
1. 对于债务价差,用来降低支付的期权的整体权益金成本
2. 对于信用价差,用来降低卖出期权仓位的风险
类型 |
组成 |
行权价关系 |
债务/信用 |
最大盈利 |
最大亏损 |
盈亏平衡点 |
看涨价差(牛市) |
Long Call (C1)+Short call (C2) |
C2>C1 |
债务 |
C2-C1-净债务 |
净债务 |
C1+净债务 |
看涨价差(熊市) |
Long Call (C1)+Short Call (C2) |
C1>C2 |
信用 |
净信用 |
C1-C2-净信用 |
C2+净信用 |
看跌价差(牛市) |
Long Put (P1)+Short Put (P2) |
P2>P1 |
信用 |
净信用 |
P2-P1-净信用 |
P2-净信用 |
看跌价差(熊市) |
Long Put (P1)+Short Put (P2) |
P1>P2 |
债务 |
P1-P2-净债务 |
净债务 |
P1-净债务 |
跨式指同时持有相同行权价和相同到期日的看涨期权和看跌期权,二者具有相同的底层股票。
跨式策略是一种交易波动率的策略。当您预测底层股票大幅波动时(大幅上涨或下跌),您可以使用多头跨式策略来获益;当您预测底层股票最近一段时间维持不变或小幅波动,您可以使用空头跨式策略来获益。
宽跨式策略是指同时持有相同到期日的看涨期权和看跌期权,二者具有相同的底层股票。不同的行权价格。
宽跨式策略是一种交易波动率的策略。当您预测底层股票大幅波动时(大幅上涨或下跌),您可以使用多头宽跨式策略来获益;当您预测底层股票最近一段时间维持不变或小幅波动,您可以使用空头宽跨式来获益。
蝶式策略指同时持有三个看涨期权或看跌期权的组合,其订单数量比例为1:2:1,对应的行权价价差相等,三者具有相同的底层股票和相同的到期日。
当您对行情的展望为中性,则可通过多头蝶式策略获利;当您预测股价未来一段时间大幅波动,则可通过空头蝶式策略获利
鹰式策略指同时持有四个看涨期权或看跌期权的组合,其订单数量比例为1:1:1:1,对应的行权价价差相等,四者具有相同的底层股票和相同的到期日。
鹰式策略是通过预测股票价格波动来获利,当您对行情的展望为中性,则可通过多头鹰式策略获利;当您预测股价未来一段时间大幅波动,则可通过空头鹰式策略获利。
铁蝶式策略是指同时持有两个看涨期权和两个看跌期权,其订单数量比例为1:1:1:1,对应的行权价价差相等,四者具有相同的底层股票和相同的到期日。
铁蝶式策略是通过预测股票价格波动来获利,当您对行情的展望为中性,则可通过空头铁蝶式策略获利;当您预测股价未来一段时间大幅波动,则可通过多头铁蝶式策略获利。
铁鹰式策略是指同时持有两个看涨期权和两个看跌期权,其订单数量比例为1:1:1:1,对应的行权价价差相等,四者具有相同的底层股票和相同的到期日。
铁鹰式策略是通过预测股票价格波动来获利,当您对行情的展望为中性,则可通过空头铁鹰式策略获利;当您预测股价未来一段时间大幅波动,则可通过多头铁鹰式策略获利。
跨期期权组合(Calendar)是指同时买入和沽出相同行权价和不同到期日的期权合约,二者有相同的底层股票、相同的期权类型(看涨或看跌)。
跨期期权组合(Calendar)是通过期权时间价值消耗来获利,当市场经过大幅波动且预期将进入横盘整理阶段,您可通过买入跨期期权组合(Calendar)获利;当您预期后市将在近期会出现剧烈波动但长期保持稳定,可通过沽出跨期期权组合(Calendar)获利。
对角跨价期权组合(Diagonal)是指同时买入和沽出不同行权价和不同到期日的期权合约,二者有相同的底层股票、相同的期权类型(看涨或看跌)。
对角跨价期权组合(Diagonal)可以通过期权时间价值消耗来获利,也可以通过不同行权价的选择来进行方向性交易。