收益率

1. 認識收益率

收益率是在一段時間里，累計收益占初始成本的比率，您可以通過收益率來衡量一段時間內帳戶的收益情況。 值得注意的是： 如果帳戶在這期間發生了頻繁或者大額的資金或股票出入，可能會導致收益率計算出現偏差，因此靈活選擇不同的收益率計算方式非常重要。 收益率計算的方法有很多，但都有各自優缺點，富途APP 參考行業常用演算法並結合自身業務，提供了以下三種收益率計算方式：簡單加權/時間加權/現金加權。

2. 各收益率計算方式

2.1 簡單加權收益

簡單加權收益率將所有凈流入都視作在期間的中點發生，並且按照0.5進行折算，得到調整后的期初資產。 通常，該方法簡單易懂，可能更適合出入金頻率低，金額少的客戶使用。

公式：累計收益率 = 總收益/調整後期初總資產

舉例：

提供的範例僅用於說明目的，並不旨在反映任何投資者可以預期實現的結果。

2.2 現金加權收益率

現金加權收益率將所有淨流入按照在統計區間的存在時長折算，得到調整後的期初資產。該方法考慮了淨流入的時間和規模，在出入金頻率較高的情況下相比於簡單加權，通常計算更準確；

公式：累計收益率 = 總收益/調整後期初總資產

其中：

（1）調整後的期初總資產 = 期初總資產+ ∑（單筆淨流入金額 * 時間權重）

（2）時間權重 = 該筆現金流期間內存在天數/總天數

舉例：

提供的範例僅用於說明目的，並不旨在反映任何投資者可以預期實現的結果。

2.3 時間加權收益率

時間加權收益率將整個時間段按日劃分，分別計算每日收益率後，再相乘得到總的投資回報率。

該方法按天分割淨流入，在出入金頻率較高的情況下相比於簡單加權，通常計算更準確。但存在大額資金存取可能導致符號相反的情況，應當視為此時收益率無參考意義（詳情可查看3.4）

公式：累計收益率 = [(1+R1)×(1+R2)×(1+R3)…(1+Rn)-1]×100%

其中：Rn爲Tn時間點的當日收益率，當日收益率 = 當日收益/（昨日總資產+0.5*今日淨流入）

舉例：

提供的範例僅用於說明目的，並不旨在反映任何投資者可以預期實現的結果。

3. 常見問題

3.1 各收益率計算方式的區別

如上文2. 各收益率計算方式中我們可以看見在同個情況下，三種收益率計算方式得出了三種不同的結果。這三種收益率有各自不同的適用場景和優缺點。您可以根據自身不同的場景和需求，靈活選擇不同的收益率展示方式。

3.2 爲什麼不同的計算方式導致結果有差異

如上文3.1表格所述，因各收益率對統計時間段、統計期間的淨流入有着不同的計算方式，所以會導致各收益率計算出來的累計收益率有差異。

3.3 如何選擇收益率的計算方式

在一段統計時間內，如果賬戶沒有產生淨流入，以上三種方法的收益率結果是一致且準確的，但如果有資金出入，那麼收益率將會有差異，且統計的時間段越長，差異越大。

對於大多數投資者而言，建議考慮以下選擇順序是：時間加權收益率＞現金加權收益率＞簡單加權收益率

3.4 爲什麼我的累計收益是正數（負數），但收益率卻是負數（正數）

因各計算方式均考慮了“總資產”的概念，所以當賬戶頻繁大額出入金，總資產減少時，累計收益可能與收益率相反。通常發生在使用時間加權收益率，例如： 當日收益/（昨日總資產+0.5*今日淨流入）

（1）T 日：日初總資產100，當日沒有淨流入，日末總資產150，則當日收益 +50，當日收益率 = 50/(100+0.5*0) = +50.00%

（2）T+1日：日初總資產150，當日淨流入1000，日末總資產1050，則當日收益 -100，當日收益率 = -100/(150+0.5*1000) = -15.38%

（3）在[T,T+1]，時間加權收益率= [(1+50.00%) × (1-15.38%) -1] *100% = +26.93%，但是累計收益 = +50-100= -50

此時收益率並未準確反映持倉的實際收益，請以累計收益為準或切換到其他收益率計算方法。 若在其他兩種收益率計算方式下同樣出現兩者符號相反的情況，可以聯繫客服進一步解答。

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