【債券投資指南】如何在香港買債券？
“債券適合我嗎？債券和股票的投資方式有什麼區別？如何投資債券？”如果你打算投資債券，但心中還懷有類似疑問，那麼這篇文章會帶你快速了解債券的基礎知識，幫助你快速入門債券投資。
債券是什麼？
債券是一種以籌集資金為目的發行的債務工具。發行債券的機構通常為政府或企業。換句話說，投資債券就相當於借錢給發債的政府或企業。投資者買入債券後，發債機構需要遵循約定，在債券到期時一次付清票面面額上的本金，並且承諾在到期前向債券的持有人定期支付固定利息。
債券最大的特點就是“還本付息”，因此，債券又被稱為一種“固定收益資產”。
投資債券的優勢
收益穩定
儘管股票潛在收益率高，但選擇的標的或交易時機不對，也會造成虧損，任何一家上市公司都不會承諾保本；而債券如果持有到期，發債人是必須履約還錢並支付固定利息的。
更有保障
倘若一家企業因為經營問題被清算，持有債券的債權人能先于股東，從清算的資產中取回部分自己投入的資金，相對來說，權益更有保障。需要注意的是，如果企業已經資不抵債，那麼債權人的資金可能也無法獲得完全的保障。
債券與股票負相關
調研資料顯示（數據來源: The Discreet Charm of Fixed Income，PIMCO ），儘管在1933~2020年期間，美國股票及債券的相關性是不斷變化的，但自2000年起，大部分時間的相關性都低於0。這意味著，當股市整體行情低迷時，債市的整體收益率大概率呈現上漲趨勢。
若股票和債券持續保持負相關，那麼同時投資這兩個品類，更有利於帳戶資產收益的平穩。
投資債券的風險
投資股票會成為上市公司的股東，需要承擔因公司或市場負面因素導致股價下跌的風險。而債券持有人將成為政府或企業的債權人，面臨最大的風險是違約風險，也就是發債機構不能如期償還本金和支付利息的風險。因此發債機構的信用非常重要，投資者應盡量選擇信用相對較高的發債機構。
投資債券需要關注6個重要因素
發債機構：發行債券的國家/地區政府、公司等，也就是“借款方”
債券面值(本金)：又叫票面價值，指的是債券到期時發債機構向債券持有人償還的款項，簡單來說就是“借了多少錢”
到期日：到期日前為債券的有效期，無到期日的債券為“永續債券”
票面息率：發債機構約定向債券持有人支付利息的息率 (年利率)
派息日期/頻次：發債機構約定派息的日期或頻次 (每年/半年/季/月)
債券價格：買入債券的成本；需注意，債券價格會受到利率等因素影響，不一定會等於面值，可能會出現溢價或折價的情況
如何計算債券利息？
如何計算持有債券期間，每期可以獲得多少利息？計算公式如下：
每期派息 = 息率 ÷ 派息頻次 x 債券面值
舉個例子，假設阿強買入了一張ABC公司發行的債券，債券面值為10000元，每半年派息1次，息率5%，期限為5年，發行價格等於面值。試問5年後，當債券到期時，阿強總共可以拿到多少利息？
答案是：(5% ÷ 2) x 10000 x 10 = 2500
債券每年派息2次，5年共派息10次，阿強每期(每半年)可以拿到250元利息。因此在持有期間，阿強可獲得2500元利息。債券到期後，發債機構償還本金，因此若阿強持有債券5年後，總共可以拿到12500元。
債券有哪些類型？
按照債券到期日、發債人、信用評級，可分為以下幾類：
按到期日：
分為長期債 或 短期債。通常越短期的債券受利率影響的風險越小，確定性較高，因此利率相對較低。
按發債人：
分為政府債 或 企業債。通常情況下，政府債相對於企業債更安全，尤其是經濟狀況良好、發展程度高的國家或地區，例如美國國債。一些第三方評級機構會對不同國家/地區政府、不同企業分別進行償債能力評估，等級越高的機構發行的債券越安全。
按風險評級：
分為投資級債 或 高收益債(亦稱垃圾債)。根據穆迪、標普、惠譽等機構的評級標准，BBB級或以上以及Baa級或以上的，被稱為“投資級債”，通常相對較安全，但是利率也較低；低於上述級別的被稱為“高收益債”或“垃圾債”，相對違約風險較高，利率也較高。
香港投資者如何投資債券？
對於香港投資者而言，債券選擇雖不及股票豐富多元，但也可以基本滿足投資需求。大部分香港債券投資者偏好選擇風險評級高的債券，例如政府債券、美國國債等。
香港常見政府債券
常見的政府債券分為上市及非上市兩種類型，其區別在於：上市債券除了可以認購以外，還可以在交易所買賣，跟股票的交易方式類似；而非上市債券則只能通過指定銀行或經紀商進行買賣。
以下為部分香港常見政府債券。
通脹掛鉤債券(iBonds)
iBond是香港政府面向所有香港居民發行的通脹掛鉤債券。以2021年發行的iBonds為例，最低面額為10,000港元，年期為3年，派息頻次為每6個月派息一次，年息率至少2%，可與交易所進行買賣。
銀色債券
銀色債券是香港政府專門為長者發行的債券，旨在為年長的香港市民提供安全可靠、低風險且能提供穩定回報的投資選擇，於2016年首次發行。以2023年發行的銀債為例，最低面額為10,000港元，年期為3年，派息頻次為每6個月派息一次，年齡須滿60歲或以上才可以認購。銀債不支持在交易所買賣，但可以隨時向政府贖回。
2024年9月11日，香港政府公佈將推出新一批銀債，並與近期開始認購。有關詳情請參閱政府公告。
歷年獲配及派息信息如下：
政府可持續債券(綠色債券)
政府可持續債券(亦稱綠債)，由香港政府發行，主要目的是為了籌集資金資助符合規定條件的綠色項目。該類債券於2022年首次公開發售，以2023年發行的綠債為例，最低面額為10,000港元，年期為3年，派息頻次為每6個月派息一次，年息率至少4.75%，可與交易所進行買賣。所有持有效香港身份證的個人投資者均可認購。
機管局零售債券
機管局零售債券由香港機場管理局發行，籌集資金計劃用於資助機場的發展計劃、改善基礎設置或其他與營運相關的費用。（香港機場管理局為香港政府圈子擁有的法定機構，負責營運及管理香港國際機場）
以2024年發行的機管局債券為例，最低面額為10,000港元，年期為2.5年，派息頻次為每3個月派息一次，年息率為4.25%，可于交易所買賣，所有持有香港身份證的投資者均可申購。
美國國債(U.S. Treasury Bond)
顧名思義，美國國債就是由美國政府發行的債券，全球機構投資者和個人投資者均可交易。美國國債通常被機構評為最高信用評級，是全球流動性最好的債券之一，也被認為是“最安全的資產”之一。
美國國債主要以年限劃分為短期(1年內)、中期(10年內)、長期(10年以上)三類，不同年期、到期日的美國國債利率不同。
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不想直接買債券？也可以投資債券ETF
除了直接買入債券，投資者也可以通過ETF來投資債券。
相對而言，債券ETF最大的優勢在於，投資者可以省去選擇具體債券的煩惱，並直接以低成本持有一籃子債券，達到分散投資的目的。
然而債券和ETF本質上是兩種完全不同的交易品類：債券有期限，但ETF沒有期限。管理ETF的機構會定期將持倉中舊的債券替換成新發行的債券。
了解更多：【ETF是什麼】香港投資者必看ETF投資指南
應該選擇直接買債券還是債券ETF？你可以根據自己的投資目的來判斷。
假設你投資債券是為了長期投資，定期獲取穩定利息，那麼直接投資債券更適合你的需求；假設你是為了中短期資產配置而投資債券，或可能在一年內交易多次，那麼投資債券ETF相對更為便利。
