港美期貨指數玩法及注意事項
【期指入門】快速看懂港美指數期貨玩法及注意事項
投資股票時，投資者通常都會通過一些主流股票指數來判斷整個市場的走向，例如港股中的恆生指數，美股中的標普500指數、納斯達克100指數等。儘管這些股票指數是無法直接交易的，我們也可以通過ETF、期指、期權、輪證等來交易它們。以下將帶大家快速了解期貨指數的基本概念及注意事項。
期指的基本概念
期指，就是指數期貨，是期貨合約的一種。由於期指自帶槓桿屬性，只需要付相應的保證金(按金)就可以買賣了，通常主流期指的流動性很強，廣受投資者歡迎。但與其他商品期貨不同的是，例如大豆、原油等期貨合約可以選擇實物交割，指數期貨則只能現金交割。
透過期指，投資者可以輕鬆實現風險對沖、投機套利等目的，然而大部分人交易期指主要是為了賺取短線價差收益。簡單來說，就是看好指數未來走勢，就買入相應的期指，只要關聯指數上升，期指的價格就會上升，從而產生盈利；反之，若看跌指數，就賣出相應期指，只要關聯指數下跌，就能產生盈利。
交易期指需要關注的重要因素
一張指數期權合約包含6個重要因素：合約名稱/代碼、標的指數、最後交易日(期指結算日)、合約規模、最小變動單位、初始保證金，如下圖所示：
什麼是“大期”和“細期”？
我們經常聽到別人說“大期”或“細期”，以恆指期貨為例，大期就是恆生指數期貨，小期就是小型恆生指數期貨。
簡單來說，兩者區別在於細期的合約規模更小、保證金要求更低：恆指大期的合約規模是指數點 x 50港元，意思就是相對買入時，指數升1點，持有人就能多賺50港元；而恆指細期的合約規模為指數點 x 10港元，意思就是相對買入時，指數升1點，持有人就能賺10港元。此外，兩者的保證金要求也不同，恆指大期的保證金要求也相當於細期的約5倍，投資者可以根據自己的賬戶資產和風險偏好進行選擇。
什麼是“即月期指”？
即月期指就是這個月到期的指數期貨合約。
通常我們可以選擇交易即月、下月、下季月、下下季月甚至更遠的期權合約，通過在交易頁面修改代碼中的數字即可找到這些期指。以微型納斯達克100指數期貨為例：假設即月尾MNQ2408，將代碼改為MNQ2409即為下月期指，MNQ2412為下季月期指，以此類推。
若在最後交易日(期指結算日)之前買入並持有期指，假設結算時標的指數高於買入價，則獲得盈利，否則則會產生虧損；所得盈虧會以現金形式進行結算。很多投資者也會選擇通過“轉倉(展期)”來延長投資週期，簡單來說，就是平倉即將到期的期指，再買入下個月到期的期指。
什麼是期指結算日(最後交易日)？
期指結算日指的是指數期貨合約的最後交易日。以恆生指數期貨為例，通常期指結算日就是當月的倒數第二個交易日。持有期指的投資者，可以根據自身情況，選擇是否需要“轉倉”、“平倉”或“持有到結算日”。
期指結算日當日收盤後，交易所會根據當天交易情況，計算出結算價，對未平倉的合約進行平倉和結算。若結算價高於合約買入價，則期指買方獲利，反之則會產生虧損。
什么是“高水”和“低水”？
高水、低水，是什麼意思？其實兩者指的都是期貨價格與現貨價格之間的關係。
本質上，期貨價格是對未來到期日現貨價格的估算。買入期貨的當下並不會馬上作結算，而是要等到月底才作結算。但在期貨結算前，市場可能會對現貨後市的走向有不同看法，因而期貨價格可能會不斷變動，與現貨價格發生偏離。最終，交易所會根據最後交易日的情況，計算得出最後結算價並進行結算。
高水
高水，亦叫升水，意思就是期貨價格高於現貨價格；
低水
低水，亦稱貼水，意思就是期貨價格低於現貨價格。
以恆指期貨為例，一般情況下，如果出現期指高水的情況，期指高於恆指，表示期貨市場的投資者普遍看好後市走向，願意以相對現貨市場更高的價格購買期指。
反之，如果期指出現低水，可能暗示著期貨投資者預計未來恆指會下跌，對後市信心不足。但是，如果遇到恆指成分股除淨，恆指期貨大概率會出現低水的情況。
交易期指時，賬戶內需要多少按金/保證金？
上文中提到，賬戶中需要有足夠的初始保證金，才能交易一張期指。除了初始保證金以外，在持有期指時，還需要關注維持保證金。不同期指的保證金要求也不一樣，此外，交易所也會隨時根據市況變化調整保證金要求。
若市況波動劇烈，賬戶內資金不足時，券商工作人員可能會向投資者發出提醒，需要投資者盡快存入資金或平倉部分資產，以降低賬戶整體風險；若市場波動進一步加大，賬戶內資金跌至維持保證金以下時，券商有可能會直接替客戶平倉，以控制風險。
若您想查詢具體期指的保證金要求，可以按此查詢：期指的保證金要求
富途為香港、美國的期指交易者提供了期貨優惠保證金計劃，具體信息可按此查詢：期貨優惠保證金計劃
期指的交易時間
期指的交易時間與股票不一致，不同市場的期指交易時間也各不相同。以港股期指(包括夜期)和美股期指為例，交易時間如下：
什麼是夜期？
除了上午及下午的持續交易時段，部分香港期貨還可以在夜盤進行交易。夜盤交易的期貨合約，將被算作T+1日的訂單。
富途支持夜期交易的期貨合約類型有：恆指期貨及期權(含周期權)、小恆指期貨及期權(含周期權)、國指期貨及期權(含周期權)、小國指期貨及期權(含周期權)、MSCI相關指數期貨、美元黃金期貨。
如何在富途牛牛中交易期指？
打開富途牛牛app，點擊下方導航欄中的“市場”，在頁面上方選擇“期貨”；
在“全部”頁面的“指數期貨”一欄中，選擇對應期指；點擊箭頭可展開更多標的；
或選擇不同市場，例如“港期”或“美期”，在“指數期貨”中選擇更多該市場的主流期指
點擊期指名稱，例如“恒生指数期貨”，可進入該期指的報價頁面；
下滑頁面，點擊“合約資料”，可查看該期指的基本信息；
點擊左下角“交易”，可進入下單頁面；
更改期指代碼，可變更合約到期月份；也可以在該頁面查看開倉一張期指的初始保證金要求。
