美国国债收益率2025｜在香港如何透过富途买美债？

美国国债

美国国债（U.S. Treasury Bond，也称美债）是指由美国政府发行的长期债券，用于筹集政府营运开支及还债等资金。美债通常向大规模机构投资者和个人投资者发行，并且是全球范围内最流通、最具有信用保证的债券之一，被广泛认为是避险投资的重要选择，也是增加被动收入的一个方法。

美国国债有不同的期限，包括短期、中期和长期债券。这些国债可以通过美国财政部门的公开招标、拍卖或直接销售来获得。所有美国国债的还款都是由美国政府保证的，因此被认为是最安全的投资之一。

买美债有什么好处？

美国国债种类

一般来说，美国国债可以分为短、中、长期，详细的美债种类可看下表：

美债收益率

美国国债收益率，又称美债孳息率，是指投资者持有美国国债时实际可获得的回报率。收益率（孳息率）通常会反映市场对美国经济和财政状况的看法，也会受到通货膨胀、利率、面值、持有时间、购买价格和出售价格等多种因素影响。

美国十年期国债

以下是美国十年期国债债券收益率：

如何计算美债收益率（孳息率）？

美国国债收益率，是指投资者持有美国国债时可以获得的利润。收益率通常会反映市场对美国经济和财政状况的看法，也会受到通货膨胀、利率等多种因素影响。

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美债收益率（孳息率）细分不同的定义，包括：

• 现时收益率（现时孳息率，Current Yield）

  即按年平均回报率，计算方法是：债券现时的年度票面息/债券价格x100%

• 至通知赎回时收益率（至通知赎回时孳息率，Yield to Call）

  由开始持有债券起计，直至接获赎回通知为止的回报率，只适用于被提早赎回的债券。

• 到期收益率（到期孳息率，Yield to Maturity）

  预计持有债券至到期日所得到的回报率，通常以每年回报率的形式表达，也是最常用到的计算方法。

例子：以1000元买入债券，息率为5%，三年后到期。

投资者将于第一年收到50元债息，在第二年收到50元债息，在第三年到期再收到50元债息，加上1000元的债券价值，即债券的本金，一共是收回1150元。

在发行债券时，发行人已同意支付这1150元，而投资者将每年获得债息，并于债券到期时取回票面值。

然而，受信债评级和息率等因素影响，债券价格是由市场所厘定的。

到期收益率（到期孳息率）就是用来量度在不同价格买入债券的回报率。

若果：

• 以950元买入债券，其到期收益率（到期孳息率）是6.9%，高于以债券价值1000元买入时的5%。

• 以1100元买入债券，到期收益率（到期孳息率）便只有1.6%。

美债收益率（孳息率）与债券价格有什么关系？

收益率（孳息率）与债券价格相辅相承成，一般出现以下的情况：

• 若按票面值（即「票面价」或「平价」）买入债券并持有至到期日，收益率（孳息率）将与票面息率相同。

• 若以高于票面值的价格（即「溢价」）买入债券，收益率（孳息率）将低于票面息率。

• 若以低于票面值的价格（即「折让价」或「贴现价」）买入债券，收益率（孳息率）将高于票面息率。

美债收益率（孳息率）与股市的关系

美债收益率（美债孳息率）与股市的关系可算是扑朔迷离，有时是正相关，有时是负相关。

以近期的美股走势为例，8月份以来的纳斯达克指数与10年期美国国债收益率（孳息率）呈现出非常明显的负相关，收益率（孳息率）飙升，但纳斯达克指数维持低位水平。出现这个情况的原因，很大程度是由于美债收益率（孳息率）的超乎预期地攀升。未来（2024）美股能否持续，也需要重点留意美债收益率（孳息率）的变动。

美国加减息会影响美债收益率（孳息率）？

美债收益率（孳息率）的升跌受著不同因素影响，其中之一就是美国加减息口。

根据美国加息历史，美国联储局从2022年3月起至2023年7月27日，连续加息11次。而美国加息会连带美债收益率（孳息率）上升，变相令债价下跌。故最近2023年11月2日联储局宣布终止加息，都稍为暂停了美债收益率（孳息率）的升势。

在香港如何购买美国国债？

在香港您可以透过富途购买美国国债。需要留意以下几点：

• 须持有香港证券账户（例如富途证券账户）才能在香港交易美国国债。

• 美国国债以美元计算，购买前须将货币兑换成美元。

• 美国国债有多个种类，须按个人风险偏好选择合适的债券。

• 需要熟悉美国国债市场风险和机会，在购买前进行充分的研究。

如何在富途购买美国债券

富途是一家提供全球金融投资服务的公司，为客户提供包括港股、美股、美债、A股和期货等多种产品。富途提供不同期限、不同息率的美国国债产品，在持有的美国国债到期后，将资金继续投资到新的债券中，可维持稳定的利息收入和较高程度的资金安全性。债券费用由托管费和交易费组成，点击此处了解富途债券收费标准。

• 以下是在富途购买美国债券的步骤：

  1. 您需要一个能够交易美债的平台，前往富途官网，并注册一个新账户。（立即注册）

  2. 资金入帐 填写个人和财务细节，然后通过银行转账、提款卡或使用Apple/Google Pay入账。（立即入金）

  3. 下载富途牛牛App并登入。（立即下载）

  4. 通过债券首页或搜索选中想要交易的债券后，在债券详情页点击【买入】

  5. 输入想要购买的面值和期望的买入价格，可根据“参考卖盘价”下单。 （此价格仅为“参考价”，实际可执行的成交价格可能与其有出入。）

  6. 点击【买入】- 输入交易密码，订单提交成功后请耐心等待交易撮合，成交价格将不超过下单价格

  *请注意，在交易之前，请确保已了解所有相关的收费和条款细则。富途证券可能会按账户类型和交易量，收取部分交易费用。

买美债 学用「债券梯」投资策略

投资者为购买美债的目标是希望赚取固定收益，一般会用「债券梯」(Bond Ladder)制造稳定的现金流。换句话说，就是投资的美债的到期年限平均分布短、中及长年期，然后每次债券到期后再进行投资。

例子

小明有100万元资金，想有固定收益作为生活支出，为避免息率波动及流动性不足，于是采用「债券梯策略」，将资金平均投资于4个到期期限不同的美国国债。

1.将这100万元资金分为4笔各25万元

2.分别投资6个月、12个月、18个月、24个月到期的美债

当美债到期后：

当6月期的美债到期后取回25万元本金，再将这笔钱投资12个月到期的美债；当12个月期的美债到期取回25万元本金时，再将这笔钱投资18个月到期的美债，如此类推。

这样能制造稳定的现金流，而且每6个月释放资金后，可以分摊息率的风险，令投资组合更稳定。

购买美国债需要了解相关的费用和条款守则，并对产品充分研究及了解。如有任何疑问，可向专业人士查询。

债券的本金和利息是由发行人或担保人(如有)去偿还，债券持有人须承担发行人或担保人的信贷风险。如果发行人或担保人不履行契约，债券持有人可能无法取回投资债券的本金和利息。美国政府债券由美国政府发行和保证，债券交易会在场外进行。投资涉及风险，其价格会受到市场供求关系的影响。虽然有较高机会取回投资美国政府债券的本金和利息，债券持有人提前赎回债券可能会因市场风险而导致损失。美国政府拖欠债券本金和利息的可能性较低，但其财政状况及信用评级的改变亦有机会引致违约的风险。因此，在作出任何投资决策前，客户应仔细阅读相关销售文件, 完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的财政状况及投资目标，以及能否承受有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。