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    【债券投资指南】如何在香港买债券?

    8360人 浏览2025.01.15

    【债券投资指南】在香港怎么买债券方便?

    “债券适合我吗?债券和股票的投资方式有什么区别?如何投资债券?”如果你打算投资债券,但心中还怀有类似疑问,那么这篇文章会带你快速了解债券的基础知识,帮助你快速入门债券投资。

    债券是什么?

    债券是一种以筹集资金为目的发行的债务工具。发行债券的机构通常为政府或企业。换句话说,投资债券就相当于借钱给发债的政府或企业。投资者买入债券后,发债机构需要遵循约定,在债券到期时一次付清票面面额上的本金,并且承诺在到期前向债券的持有人定期支付固定利息。

    债券最大的特点就是“还本付息”,因此,债券又被称为一种“固定收益资产”。

    债券投资的优势

    • 收益稳定

    尽管股票潜在收益率高,但选择的标的或交易时机不对,也会造成亏损,任何一家上市公司都不会承诺保本;而债券如果持有到期,发债人是必须履约还钱并支付固定利息的。

    • 更有保障

    倘若一家企业因为经营问题被清算,持有债券的债权人能先于股东,从清算的资产中取回部分自己投入的资金,相对来说,权益更有保障。需要注意的是,如果企业已经资不抵债,那么债权人的资金可能也无法获得完全的保障。

    • 债券与股票负相关

    调研资料显示(数据来源: The Discreet Charm of Fixed Income,PIMCO ),尽管在1933~2020年期间,美国股票及债券的相关性是不断变化的,但自2000年起,大部分时间的相关性都低于0。这意味著,当股市整体行情低迷时,债市的整体收益率大概率呈现上涨趋势。

    若股票和债券持续保持负相关,那么同时投资这两个品类,更有利于账户资产收益的平稳。

    债券投资的风险

    投资股票会成为上市公司的股东,需要承担因公司或市场负面因素导致股价下跌的风险。而债券持有人将成为政府或企业的债权人,面临最大的风险是违约风险,也就是发债机构不能如期偿还本金和支付利息的风险。因此发债机构的信用非常重要,投资者应尽量选择信用相对较高的发债机构。

    债券投资需要关注6个重要因素

    1. 发债机构:发行债券的国家/地区政府、公司等,也就是“借款方”

    2. 债券面值(本金):又叫票面价值,指的是债券到期时发债机构向债券持有人偿还的款项,简单来说就是“借了多少钱”

    3. 到期日:到期日前为债券的有效期,无到期日的债券为“永续债券”

    4. 票面息率:发债机构约定向债券持有人支付利息的息率 (年利率)

    5. 派息日期/频次:发债机构约定派息的日期或频次 (每年/半年/季/月)

    6. 债券价格:买入债券的成本;需注意,债券价格会受到利率等因素影响,不一定会等于面值,可能会出现溢价或折价的情况

    债券投资需要关注6个重要因素
    债券投资需要关注6个重要因素

    如何计算债券利息?

    如何计算持有债券期间,每期可以获得多少利息?计算公式如下:

    每期派息 = 息率 ÷ 派息频次 x 债券面值

    举个例子,假设阿强买入了一张ABC公司发行的债券,债券面值为10000元,每半年派息1次,息率5%,期限为5年,发行价格等于面值。试问5年后,当债券到期时,阿强总共可以拿到多少利息?

    答案是:(5% ÷ 2) x 10000 x 10 = 2500

    债券每年派息2次,5年共派息10次,阿强每期(每半年)可以拿到250元利息。因此在持有期间,阿强可获得2500元利息。债券到期后,发债机构偿还本金,因此若阿强持有债券5年后,总共可以拿到12500元。

    债券有哪些类型?

    按照债券到期日、发债人、信用评级,可分为以下几类:

    • 到期日

    分为长期债 或 短期债。通常越短期的债券受利率影响的风险越小,确定性较高,因此利率相对较低。

    • 发债人

    分为政府债 或 企业债。通常情况下,政府债相对于企业债更安全,尤其是经济状况良好、发展程度高的国家或地区,例如美国国债。一些第三方评级机构会对不同国家/地区政府、不同企业分别进行偿债能力评估,等级越高的机构发行的债券越安全。

    • 风险评级

    分为投资级债 或 高收益债(亦称垃圾债)。根据穆迪、标普、惠誉等机构的评级标准,BBB级或以上以及Baa级或以上的,被称为“投资级债”,通常相对较安全,但是利率也较低;低于上述级别的被称为“高收益债”或“垃圾债”,相对违约风险较高,利率也较高。

    香港投资者如何进行债券投资?

    对于香港投资者而言,债券选择虽不及股票丰富多元,但也可以基本满足投资需求。大部分香港债券投资者偏好选择风险评级高的债券,例如政府债券、美国国债等。

    香港常见政府债券

    常见的政府债券分为上市非上市两种类型,其区别在于:上市债券除了可以认购以外,还可以在交易所买卖,跟股票的交易方式类似;而非上市债券则只能通过指定银行或经纪商进行买卖。

    以下为部分香港常见政府债券。

    • 通胀挂钩债券(iBonds)

      iBond是香港政府面向所有香港居民发行的通胀挂钩债券。以2021年发行的iBonds为例,最低面额为10,000港元,年期为3年,派息频次为每6个月派息一次,年息率至少2%,可与交易所进行买卖。

    • 银色债券

      银色债券是香港政府专门为长者发行的债券,旨在为年长的香港市民提供安全可靠、低风险且能提供稳定回报的投资选择,于2016年首次发行。以2023年发行的银债为例,最低面额为10,000港元,年期为3年,派息频次为每6个月派息一次,年龄须满60岁或以上才可以认购。银债不支持在交易所买卖,但可以随时向政府赎回。

      2024年9月11日,香港政府公布将推出新一批银债,并与近期开始认购。有关详情请参阅政府公告

      历年获配及派息信息如下:

    银色债券获配和派系一览
    银色债券获配和派系一览
    • 政府可持续债券(绿色债券)

      政府可持续债券(亦称绿债),由香港政府发行,主要目的是为了筹集资金资助符合规定条件的绿色项目。该类债券于2022年首次公开发售,以2023年发行的绿债为例,最低面额为10,000港元,年期为3年,派息频次为每6个月派息一次,年息率至少4.75%,可与交易所进行买卖。所有持有效香港身份证的个人投资者均可认购。

    • 机管局零售债券

      机管局零售债券由香港机场管理局发行,筹集资金计划用于资助机场的发展计划、改善基础设置或其他与营运相关的费用。(香港机场管理局为香港政府圈子拥有的法定机构,负责营运及管理香港国际机场)

      以2024年发行的机管局债券为例,最低面额为10,000港元,年期为2.5年,派息频次为每3个月派息一次,年息率为4.25%,可于交易所买卖,所有持有香港身份证的投资者均可申购。

    美国国债(U.S. Treasury Bond)

    顾名思义,美国国债就是由美国政府发行的债券,全球机构投资者和个人投资者均可交易。美国国债通常被机构评为最高信用评级,是全球流动性最好的债券之一,也被认为是“最安全的资产”之一。

    美国国债主要以年限划分为短期(1年内)、中期(10年内)、长期(10年以上)三类,不同年期、到期日的美国国债利率不同。

    点击这里,了解更多相关美国国债入门知识

    美国国债怎么买?

    在富途牛牛app中,简单几步即可找到美国国债。透过富途投资美债,入场门槛1000美元起。

    1. 点击“理财”,选择“债券”

    2. 进入到“债券”页面,可以在首页按不同类别查看债券

    3. 点击“美国国债”可查看富途支持交易的债券列表;点击左上角筛选器,可进一步按条件筛选债券

    4. 点击具体债券,可查看最新买卖报价及历史走势

    富途怎么买美国国债?
    富途怎么买美国国债?

    不想直接买债券?也可以选择债券ETF投资

    除了直接买入债券,投资者也可以通过ETF来进行债券投资。

    相对而言,债券ETF最大的优势在于,投资者可以省去选择具体债券的烦恼,并直接以低成本持有一篮子债券,达到分散投资的目的。

    然而债券和ETF本质上是两种完全不同的交易品类:债券有期限,但ETF没有期限。管理ETF的机构会定期将持仓中旧的债券替换成新发行的债券。

    了解更多:【ETF是什么】香港投资者必看ETF投资指南

    应该选择直接买债券还是债券ETF?你可以根据自己的投资目的来判断。

    假设你投资债券是为了长期投资,定期获取稳定利息,那么直接投资债券更适合你的需求;假设你是为了中短期资产配置而投资债券,或可能在一年内交易多次,那么投资债券ETF相对更为便利。

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