【债券投资指南】如何在香港买债券？
“债券适合我吗？债券和股票的投资方式有什么区别？如何投资债券？”如果你打算投资债券，但心中还怀有类似疑问，那么这篇文章会带你快速了解债券的基础知识，帮助你快速入门债券投资。
债券是什么？
债券是一种以筹集资金为目的发行的债务工具。发行债券的机构通常为政府或企业。换句话说，投资债券就相当于借钱给发债的政府或企业。投资者买入债券后，发债机构需要遵循约定，在债券到期时一次付清票面面额上的本金，并且承诺在到期前向债券的持有人定期支付固定利息。
债券最大的特点就是“还本付息”，因此，债券又被称为一种“固定收益资产”。
债券投资的优势
收益稳定
尽管股票潜在收益率高，但选择的标的或交易时机不对，也会造成亏损，任何一家上市公司都不会承诺保本；而债券如果持有到期，发债人是必须履约还钱并支付固定利息的。
更有保障
倘若一家企业因为经营问题被清算，持有债券的债权人能先于股东，从清算的资产中取回部分自己投入的资金，相对来说，权益更有保障。需要注意的是，如果企业已经资不抵债，那么债权人的资金可能也无法获得完全的保障。
债券与股票负相关
调研资料显示（数据来源: The Discreet Charm of Fixed Income，PIMCO ），尽管在1933~2020年期间，美国股票及债券的相关性是不断变化的，但自2000年起，大部分时间的相关性都低于0。这意味著，当股市整体行情低迷时，债市的整体收益率大概率呈现上涨趋势。
若股票和债券持续保持负相关，那么同时投资这两个品类，更有利于账户资产收益的平稳。
债券投资的风险
投资股票会成为上市公司的股东，需要承担因公司或市场负面因素导致股价下跌的风险。而债券持有人将成为政府或企业的债权人，面临最大的风险是违约风险，也就是发债机构不能如期偿还本金和支付利息的风险。因此发债机构的信用非常重要，投资者应尽量选择信用相对较高的发债机构。
债券投资需要关注6个重要因素
发债机构：发行债券的国家/地区政府、公司等，也就是“借款方”
债券面值(本金)：又叫票面价值，指的是债券到期时发债机构向债券持有人偿还的款项，简单来说就是“借了多少钱”
到期日：到期日前为债券的有效期，无到期日的债券为“永续债券”
票面息率：发债机构约定向债券持有人支付利息的息率 (年利率)
派息日期/频次：发债机构约定派息的日期或频次 (每年/半年/季/月)
债券价格：买入债券的成本；需注意，债券价格会受到利率等因素影响，不一定会等于面值，可能会出现溢价或折价的情况
如何计算债券利息？
如何计算持有债券期间，每期可以获得多少利息？计算公式如下：
每期派息 = 息率 ÷ 派息频次 x 债券面值
举个例子，假设阿强买入了一张ABC公司发行的债券，债券面值为10000元，每半年派息1次，息率5%，期限为5年，发行价格等于面值。试问5年后，当债券到期时，阿强总共可以拿到多少利息？
答案是：(5% ÷ 2) x 10000 x 10 = 2500
债券每年派息2次，5年共派息10次，阿强每期(每半年)可以拿到250元利息。因此在持有期间，阿强可获得2500元利息。债券到期后，发债机构偿还本金，因此若阿强持有债券5年后，总共可以拿到12500元。
债券有哪些类型？
按照债券到期日、发债人、信用评级，可分为以下几类：
按到期日：
分为长期债 或 短期债。通常越短期的债券受利率影响的风险越小，确定性较高，因此利率相对较低。
按发债人：
分为政府债 或 企业债。通常情况下，政府债相对于企业债更安全，尤其是经济状况良好、发展程度高的国家或地区，例如美国国债。一些第三方评级机构会对不同国家/地区政府、不同企业分别进行偿债能力评估，等级越高的机构发行的债券越安全。
按风险评级：
分为投资级债 或 高收益债(亦称垃圾债)。根据穆迪、标普、惠誉等机构的评级标准，BBB级或以上以及Baa级或以上的，被称为“投资级债”，通常相对较安全，但是利率也较低；低于上述级别的被称为“高收益债”或“垃圾债”，相对违约风险较高，利率也较高。
香港投资者如何进行债券投资？
对于香港投资者而言，债券选择虽不及股票丰富多元，但也可以基本满足投资需求。大部分香港债券投资者偏好选择风险评级高的债券，例如政府债券、美国国债等。
香港常见政府债券
常见的政府债券分为上市及非上市两种类型，其区别在于：上市债券除了可以认购以外，还可以在交易所买卖，跟股票的交易方式类似；而非上市债券则只能通过指定银行或经纪商进行买卖。
以下为部分香港常见政府债券。
通胀挂钩债券(iBonds)
iBond是香港政府面向所有香港居民发行的通胀挂钩债券。以2021年发行的iBonds为例，最低面额为10,000港元，年期为3年，派息频次为每6个月派息一次，年息率至少2%，可与交易所进行买卖。
银色债券
银色债券是香港政府专门为长者发行的债券，旨在为年长的香港市民提供安全可靠、低风险且能提供稳定回报的投资选择，于2016年首次发行。以2023年发行的银债为例，最低面额为10,000港元，年期为3年，派息频次为每6个月派息一次，年龄须满60岁或以上才可以认购。银债不支持在交易所买卖，但可以随时向政府赎回。
2024年9月11日，香港政府公布将推出新一批银债，并与近期开始认购。有关详情请参阅政府公告。
历年获配及派息信息如下：
政府可持续债券(绿色债券)
政府可持续债券(亦称绿债)，由香港政府发行，主要目的是为了筹集资金资助符合规定条件的绿色项目。该类债券于2022年首次公开发售，以2023年发行的绿债为例，最低面额为10,000港元，年期为3年，派息频次为每6个月派息一次，年息率至少4.75%，可与交易所进行买卖。所有持有效香港身份证的个人投资者均可认购。
机管局零售债券
美国国债(U.S. Treasury Bond)
顾名思义，美国国债就是由美国政府发行的债券，全球机构投资者和个人投资者均可交易。美国国债通常被机构评为最高信用评级，是全球流动性最好的债券之一，也被认为是“最安全的资产”之一。
美国国债主要以年限划分为短期(1年内)、中期(10年内)、长期(10年以上)三类，不同年期、到期日的美国国债利率不同。
美国国债怎么买？
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不想直接买债券？也可以选择债券ETF投资
除了直接买入债券，投资者也可以通过ETF来进行债券投资。
相对而言，债券ETF最大的优势在于，投资者可以省去选择具体债券的烦恼，并直接以低成本持有一篮子债券，达到分散投资的目的。
然而债券和ETF本质上是两种完全不同的交易品类：债券有期限，但ETF没有期限。管理ETF的机构会定期将持仓中旧的债券替换成新发行的债券。
了解更多：【ETF是什么】香港投资者必看ETF投资指南
应该选择直接买债券还是债券ETF？你可以根据自己的投资目的来判断。
假设你投资债券是为了长期投资，定期获取稳定利息，那么直接投资债券更适合你的需求；假设你是为了中短期资产配置而投资债券，或可能在一年内交易多次，那么投资债券ETF相对更为便利。
