【减息周期】美国减息该如何部署
【减息周期投资指南】黄金 vs 数字货币，哪个更值得？
在减息周期中，流动性充裕往往让追求高回报的资产更受青睐。那么，数字货币与黄金，在这一特殊时期将如何演绎各自的涨落？
很明显，减息周期中，反应流动性的资产往往有更好的表现，那么我们对比下，在加息/减息周期中的数字货币和黄金的情况。
我们可以以近几年的历史情况来对比：
加息周期中
黄金作为传统的避险资产，其光芒更甚。随着利率上行，市场对经济前景的担忧加剧，黄金凭借其独特的避险属性，成为投资者对抗通胀与金融市场波动的理想选择。
相比之下，数字货币的投机性较强，在紧缩的货币政策下，投资者的风险偏好降温，导致这一新兴资产类别面临更大的抛售压力。
以下图为例，自上一轮加息预期开始到实际预期达到峰值附近，也就是2021年11月到2022年12月的期间，比特币的跌幅可达到约70%，而黄金最大跌幅仅约15%。
图中蓝线为BTC 比特币收盘价线，紫线为GCmain 黄金主连（2412）收盘价线
减息周期中
宽松的货币政策降低了持有无息资产的机会成本，此时数字货币的吸引力凸显。低利率环境鼓励投资者追求更高回报，而数字货币市场因其高度的波动性和潜在的高收益能力，成为了那些愿意承担额外风险以获取超额回报者的乐园。
在这样的背景下，黄金虽然依旧稳健，但其相对保守的回报率难以与数字货币的爆发式增长相媲美。
以下图为例，自本轮加息预期接近峰值附近，到市场开始持续预期减息，从2023年1月到2024年8月，比特币的最大涨幅可达320%，远超黄金约35%的涨幅。
图中蓝线为BTC 比特币收盘价线，紫线为GCmain 黄金主连（2412）收盘价线
我们认为上述时期处于减息周期的主要原因在于全球经济增长放缓和通胀压力减小。各国央行为了刺激经济增长，选择降低利率以鼓励消费和投资。减息可以减轻借贷成本，提高企业和个人的借贷意愿，进而促进经济活动。
同时，在最近的约翰逊霍尔央行会议上，联储局主席强调「现在是政策调整的时候了。前进的方向是明确的，减息的时机和步伐将取决于即将到来的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。」这无疑进一步提高了九月份减息的可能性。
此外，随着大宗商品价格的回落，通胀压力有所缓解，使得减息成为可行的政策选择。
因此，若判断在减息周期中，流动性增强使数字货币相比黄金展现出更高的吸引力。低利率环境下，追求高回报的投资者更倾向于接受数字货币的高波动性。
尽管黄金依然稳健，但在这一时期，数字货币的潜力不容忽视，然而我们在保持数字货币的热忱时，也需要保持对加密技术的可持续性的警惕，以防止底层逻辑崩塌的风险。
因此，在货币宽松的时代，勇者追逐数字之梦，而智者则在波动中寻找真正的「金钥匙」。
