富途研究 | 特斯拉股价起伏：投资者该如何应对？

近期股市整体波动大，里面充满机遇和风险，历史上我们可以看出，特斯拉股价波动幅度极大，我们以特斯拉为例，如何在股价大幅度波动中进行交易。

这里有个大前提，需要公司/资产质地足够优秀，本身长逻辑是向上的，如果觉得公司经营/资产长期利润（分红），撑不住，那么则没有长期价值。

注意：以下分析未考虑手续费的影响。

策略1：假如特斯拉股价不涨不跌，持股中该怎么办

如果我们判断，特斯拉股价目前处于一个区间波动，在业绩、经营数据披露等事件驱动前，不会有太大波动时，我们可以通过covered call捞点期权的时间价值和波动率价值。

比如：在2024年8月14日，特斯拉股价为201.38美元，如果我们认为涨到220元就值得去卖出（此处的目标价不同的人有不同的看法，建议最好是自己的目标卖出价附近），那么我们可以选择卖出一个行权价为220美元、到期为2024年8月30日、期权费为2.32美元的看涨期权。

策略概述

这本质上是一种期权策略，即通过持有股票的同时卖出看涨期权来收取期权费，比如持有100股特斯拉，那么可以根据自己预设的目标价，卖出一张看涨期权。

如果期权到期时股价低于行权价，期权将变得无价值，我们可以保留期权费作为收益。

收益来源

期权费：通过卖出看涨期权获得的2.32美元/股的期权费，赚的是期权的时间价值和波动率的价值，也就是期权的买入方最终亏掉的钱。

股价上涨：如果股价上涨但未达到行权价，我们可以保留股票并赚取股价上涨的收益。

收益分析

假设我们持有100股特斯拉股票，通过卖出看涨期权，我们立即收到232美元（2.32美元/股 * 100股）的期权费。

如果在2024年8月30日到期时，特斯拉的股价低于220美元，期权将不会被执行，我们将保留这202美元的期权费作为收益，并且股票的任何增值都是您的。

如果股价上涨至220美元或以上，期权可能会被执行，我们将被迫以220美元/股的价格卖出股票。

此时，我们的收益将是股价上涨的部分加上期权费，那就是（220-201.38）*100股+232=2094美元，相对只持有正股，可以多获得232美元收益。

如果说股价一直没有达到目标价，自己也不打算卖，那么可以长期获得期权费的收入。

风险分析

如果特斯拉股价大幅上涨超过行权价，会错失更高的股价上涨收益，因为期权被执行后，必须以行权价卖出股票。

如果只有100股，但是卖了若干张call（看涨期权），那么如果股价涨破目标价（220美元/股），会损失净淡仓，会损失惨重。

如上图所示。因此，千万不要卖出持有正股量更多的看涨期权。

资金利用

收到的期权费可以用于其他投资，例如存入现金宝，以获得额外的利息收入。

策略2：如果对特斯拉股价长期看涨，但是没到目标抄底价，怎么办？

如果我们对特斯拉的长期价值持乐观态度，但是没到目标价，希望在特斯拉股价下跌时以较低的价格购买股票。那么我们可以按照预计心理的买入价位卖出看跌期权获得期权费，同时为我们提供了一个潜在的低成本购入点。如果股价保持在行权价之上，我们将保留期权费作为利润；如果股价下跌并触及或跌破行权价，我们则可能被要求以行权价购买股票。

比如在2024年8月14日，特斯拉股价为201.38美元，选择卖出一个行权价为170美元、到期日为2024年8月30日、期权费为0.84美元的看跌期权，则会有以下几种可能的结果：

收益分析

1.股价高于行权价：如果到了期权到期日，特斯拉的股价高于170美元，那么看跌期权将变得无价值，因为没有人愿意以高于市场价格的价格卖出股票。

在这种情况下，保留收到的期权费作为收益，即每股0.84美元，总计（0.84美元/股 * 100股）84美元。

2.股价等于或低于行权价：如果到期日特斯拉的股价等于或低于170美元，看跌期权将具有内在价值，期权持有者可能会选择执行期权，以170美元的价格将股票卖出，即我们将以170美元的价格接货，此时我们的总成本将是期权费收入后的净支出，即（170美元/股 * 100股 - 84美元）169916美元，也就是169.916元/股。

3.股价大幅下跌：如果特斯拉的股价大幅下跌至远低于170美元，将面临以高于市场价格购买股票的风险。

例如，如果股价跌至150美元，那么我们将会以170美元的价格买入股票，每股损失为20美元，扣除期权费的收入那么整体净损失则是1916美元。

风险分析

如果股价大幅下跌，可能面临以高于市场价格买入股票的风险，那时候只能去接货，或者是平仓看跌期权的淡仓。

最大收益是固定的，即收取的期权费。

而最大损失理论上是无限的，因为股价可能无限下跌，比如彻底退市。

资金利用

收到的期权费可以用于其他投资，例如存入现金宝，以获得额外的利息收入。

策略3：利用技术分析，分析特斯拉股价

如果说没有持有100股的特斯拉，以及账上资金不足100股的特斯拉购入（基础的期权门槛），那么可以利用股价上窜下跳形成的心理价位来进行交易。

特斯拉这种股价上蹿下跳的股票，我们可以寻找其趋势线/技术指标形成的强心理支撑/阻力位，进行交易。

这里有个大前提，千万需要牢记：由于技术分析更多是依赖心理学层面，那么技术分析中，短期趋势一般只会在第一次触碰趋势线时的交易效果最好，第二次则更弱，因为短效的要义是「零和游戏」，旨在赚取他人恐慌的钱，那么在强目标价附近进行首次交易，此时成功率最高。

但是在长周期里面，如果反复在某个价位有触达，则会形成较强的支撑作用。

首先建议先去学习一下技术分析的课程，链接如下。https://course.futunn.com/course/79162