歷史回測中的融資融券

1. 什麽是融資融券

融資交易，是指將回測帳戶內的證券作為抵押，借入更多的資金來買入證券，並支付相應利息和手續費的交易行為。

融券交易，又稱沽空交易，是指以回測帳戶內的證券作為抵押，借入證券賣出，在未來某個時間買入同等數量的證券歸還，並支付一定利息和手續費的交易行為。

歷史回測中支援融資和融券交易，舉例：

• 如果策略按照「最大可買」數量進行買入，買入的證券市值會超過帳戶初始的現金。超出的金額即為「融資計息金額」，每天收市後會產生隔夜利息（隔夜利息=融資計息金額*融資參考利率/365）。

• 如果策略按照「現金可買」數量買入，買入的證券市值則不會超過帳戶初始的現金，也就不會產生隔夜利息。

• 如果策略按照「可沽空」數量沽空，每天收市後持有的短倉倉位也會產生隔夜利息（隔夜利息=短倉市值*融券參考利率/365）。

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2. 參考利率&保證金

融資融券參考利率、融資或融券的保證金比例、剩餘沽空，這些數據與相關資產有關。這些數據取自回測啟動時刻該相關資產的市場數據。你可以通過 APP 報價頁查看。

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注意：這些數據不是一成不變的，因此在不同時刻啟動歷史回測，最大可買入或沽空的數量都可能有所不同。

回測的綜合帳戶，僅支援設置單個貨幣的初始資金。如果跨貨幣買入其他貨幣計價的證券，則會產生融資利息。例如：回測帳戶的初始資金設置為100萬美元，策略同時買入了少量的美股和港股，則港股的部分是融資買入，會收取港元融資利息；而美股的部分是用帳戶內的美元買入，不會產生美元融資利息。

3. 強制平倉

在回測中使用融資或融券功能，無形中增加了回測帳戶的槓桿，持倉資產的變動會加倍體現在帳戶的資產淨值中。如果價格向著不利的方向運行，當資產淨值低於維持保證金時，就會觸發強制平倉。

舉例：五糧液（SZ.00858）的初始保證金率是60%，維持保證金率是50%。帳戶初始資金為60萬CNH，可以買入市值為60萬/60%=100萬的五糧液（SZ.00858），買入後的資產淨值為60萬，持倉市值是100萬，現金為 -40萬 CNH，計息金額是40萬CNH。當股價下跌10%時，資產淨值變為60萬-100萬*10%=50萬，達到了維持保證金水平，即觸發強制平倉。

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