富途研究 | 特斯拉股價起伏：投資者該如何應對？

近期股市整體波動大，裏面充滿機遇和風險，歷史上我們可以看出，特斯拉股價波動幅度極大，我們以特斯拉爲例，如何在股價大幅度波動中進行交易。

這裏有個大前提，需要公司/資產質地足夠優秀，本身長邏輯是向上的，如果覺得公司經營/資產長期利潤（分紅），撐不住，那麼則沒有長期價值。

注意：以下分析未考慮手續費的影響。

策略1：假如特斯拉股價不漲不跌，持股中該怎麼辦

如果我們判斷，特斯拉股價目前處於一個區間波動，在業績、經營數據披露等事件驅動前，不會有太大波動時，我們可以通過covered call撈點期權的時間價值和波動率價值。

比如：在2024年8月14日，特斯拉股價爲201.38美元，如果我們認爲漲到220元就值得去賣出（此處的目標價不同的人有不同的看法，建議最好是自己的目標賣出價附近），那麼我們可以選擇賣出一個行權價爲220美元、到期爲2024年8月30日、期權費爲2.32美元的看漲期權。

策略概述

這本質上是一種期權策略，即通過持有股票的同時賣出看漲期權來收取期權費，比如持有100股特斯拉，那麼可以根據自己預設的目標價，賣出一張看漲期權。

如果期權到期時股價低於行權價，期權將變得無價值，我們可以保留期權費作爲收益。

收益來源

期權費：通過賣出看漲期權獲得的2.32美元/股的期權費，賺的是期權的時間價值和波動率的價值，也就是期權的買入方最終虧掉的錢。

股價上漲：如果股價上漲但未達到行權價，我們可以保留股票並賺取股價上漲的收益。

收益分析

假設我們持有100股特斯拉股票，通過賣出看漲期權，我們立即收到232美元（2.32美元/股 * 100股）的期權費。

如果在2024年8月30日到期時，特斯拉的股價低於220美元，期權將不會被執行，我們將保留這202美元的期權費作爲收益，並且股票的任何增值都是您的。

如果股價上漲至220美元或以上，期權可能會被執行，我們將被迫以220美元/股的價格賣出股票。

此時，我們的收益將是股價上漲的部分加上期權費，那就是（220-201.38）*100股+232=2094美元，相對只持有正股，可以多獲得232美元收益。

如果說股價一直沒有達到目標價，自己也不打算賣，那麼可以長期獲得期權費的收入。

風險分析

如果特斯拉股價大幅上漲超過行權價，會錯失更高的股價上漲收益，因爲期權被執行後，必須以行權價賣出股票。

如果只有100股，但是賣了若干張call（看漲期權），那麼如果股價漲破目標價（220美元/股），會損失淨淡仓，會損失慘重。

如上圖所示。因此，千萬不要賣出持有正股量更多的看漲期權。

資金利用

收到的期權費可以用於其他投資，例如存入现金宝，以獲得額外的利息收入。

策略2：如果對特斯拉股價長期看漲，但是沒到目標抄底價，怎麼辦？

如果我們對特斯拉的長期價值持樂觀態度，但是沒到目標價，希望在特斯拉股價下跌時以較低的價格購買股票。那麼我們可以按照預計心理的買入價位賣出看跌期權獲得期權費，同時爲我們提供了一個潛在的低成本購入點。如果股價保持在行權價之上，我們將保留期權費作爲利潤；如果股價下跌並觸及或跌破行權價，我們則可能被要求以行權價購買股票。

比如在2024年8月14日，特斯拉股價爲201.38美元，選擇賣出一個行權價爲170美元、到期日爲2024年8月30日、期權費爲0.84美元的看跌期權，則會有以下幾種可能的結果：

收益分析

1.股價高於行權價：如果到了期權到期日，特斯拉的股價高於170美元，那麼看跌期權將變得無價值，因爲沒有人願意以高於市場價格的價格賣出股票。

在這種情況下，保留收到的期權費作爲收益，即每股0.84美元，總計（0.84美元/股 * 100股）84美元。

2.股價等於或低於行權價：如果到期日特斯拉的股價等於或低於170美元，看跌期權將具有內在價值，期權持有者可能會選擇執行期權，以170美元的價格將股票賣出，即我們將以170美元的價格接貨，此時我們的總成本將是期權費收入後的淨支出，即（170美元/股 * 100股 - 84美元）169916美元，也就是169.916元/股。

3.股價大幅下跌：如果特斯拉的股價大幅下跌至遠低於170美元，將面臨以高於市場價格購買股票的風險。

例如，如果股價跌至150美元，那麼我們將會以170美元的價格買入股票，每股損失爲20美元，扣除期權費的收入那麼整體淨損失則是1916美元。

風險分析

如果股價大幅下跌，可能面臨以高於市場價格買入股票的風險，那時候只能去接貨，或者是平倉看跌期權的淡仓。

最大收益是固定的，即收取的期權費。

而最大損失理論上是無限的，因爲股價可能無限下跌，比如徹底退市。

資金利用

收到的期權費可以用於其他投資，例如存入现金宝，以獲得額外的利息收入。

策略3：利用技術分析，分析特斯拉股價

如果說沒有持有100股的特斯拉，以及賬上資金不足100股的特斯拉購入（基礎的期權門檻），那麼可以利用股價上竄下跳形成的心理價位來進行交易。

特斯拉這種股價上躥下跳的股票，我們可以尋找其趨勢線/技術指標形成的強心理支撐/阻力位，進行交易。

這裏有個大前提，千萬需要牢記：由於技術分析更多是依賴心理學層面，那麼技術分析中，短期趨勢一般只會在第一次觸碰趨勢線時的交易效果最好，第二次則更弱，因爲短效的要義是「零和遊戲」，旨在賺取他人恐慌的錢，那麼在強目標價附近進行首次交易，此時成功率最高。

但是在長週期裏面，如果反覆在某個價位有觸達，則會形成較強的支撐作用。

首先建議先去學習一下技術分析的課程，鏈接如下。https://course.futunn.com/course/79162