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1105人瀏覽2024.11.04

非農就業數據怎麼看？分析和部署策略指引

非農就業數據公佈時間

北京時間11月1日晚上8:30，還將會有一個重磅的經濟公佈，就是美國10月非農就業報告。

非農就業數據是什麽

非農，一般是指美國非農業人口就業狀況的數據指標，簡稱NFP（Nonfarm Payroll），其核心數據包括非農就業人數，非農人口就業率和失業率。

美國非農就業數據報告是交易者每個月關注的最重要的經濟數據之一。該數據對交易者非常重要，因為它可以顯示美國的就業增長情況。

為什麼這次非農就業數據報告很重要？

這次非農報告公佈的時間點非常微妙，是在大選和議息會議前。

非農報告反映的是勞動力市場的景氣度，雖然它不會直接影響股市，但是會影響貨幣政策制定，是美聯儲升息、降息的重要參考指標，而美聯儲的利率會影響股市和債市。

今年9月18日，美聯儲開啟了降息週期，宣佈降息50bp，將基準利率降到4.75%~5%。雖然降息已經有預期，但降息的幅度是超過大家預期的，當時有分析稱是美聯儲擔心就業惡化，是預防性降息。

上圖來自：富途牛牛app的市場 alt= — 上圖來自：富途牛牛app的市場>美股>精選宏觀數據

不過，美聯儲降息之後，美債利率不降反升，目前10年期美債利率最近又回到4.2%的水平，讓很多美債投資者措手不及（因為美債價格跟收益率成反比）。

主要原因可能有兩個，一個是降息後的9月非農數據並沒有那麼差，新增25萬遠超預期，讓市場覺得就業可能也沒有嚴重惡化。另外最近Trump當選的概率變大，市場認為他的政策可能會推高通脹，所以降低了降息預期。這兩個因素導致美債利率最近一直飆升。

所以這次10月的非農數據就顯得非常重要，它可能是決定美債利率是否短期見頂的指標之一。

非農就業數據怎麼看，如何分析？

一份完整的非農就業報告，包括很多數據，投資者可以重點關注以下兩個數據：

– 非農就業人口（Nonfarm Payrolls）：指的是排除農業人口以外的就業數據，簡單理解為美國製造業，營建業和服務業的就業人數。

– 失業率（Unemployment Rate）：失業率為一國家失業人口佔就業人口的比例

分析方法也很簡單，新增非農就業人數多、失業率低，代表就業市場強勁，經濟市場繁榮，降息急迫性就減少；新增非農就業人數少、失業率高，可能代表經濟存在潛在衰退的風險，影響投資與消費信心，降息急迫性就增加。

另外，市場的短期波動還跟預期有關，牛友可以在富途牛牛app上，透過市場>美股>財經日曆的路徑，找到相關數據的市場預期值，並添加到你的日曆。

可以看到，目前市場對10月新增非農就業人數預期是11.5萬，而失業率的預期是4.1%。

查看美國季調後非農就業人口(万人)、美國失業率最新數據

如果10月非農數據超預期，表明就業情況良好，那麼會強化“軟著陸”的預期，那麼對美股可能是個潛在利好，可能在短期進一步推動美股。
如果10月非農數據不及預期，可能暗示就業在走弱，這會強化美聯儲的降息預期，那麼降息類的板塊可能會短期受益，比如美債，小盤股，生物醫藥股等等。

如何根據非農就業數據進行部署？

如何部署其實取決於你對於非農數據對後市影響的判斷，有三種潛在的場景：

非農就業數據超預期

非農超預期，市場走“軟著陸”敘事，那麼美股整體都可能受益，如果你個股不知道怎麼選，可以考慮大盤指數ETF，比如跟蹤 $標普500指數 (.SPX.US)$ 或者 $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ 的ETF，其中 $標普500ETF-Vanguard (VOO.US)$ 和 $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 分別是這兩個指數資產規模最大的ETF。

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非農就業數據不及預期

非農不及預期，市場走“降息交易”敘事，那麼美債可能會短期受益，因為美債價格跟利率成反比。其中 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 是資產規模最大的ETF，它跟蹤的是20年期美國國債。TLT還有槓桿版本，比如 $3倍做多20年期以上國債ETF-Direxion (TMF.US)$ 是三倍做多， $3倍做空20年期以上美國國債ETF-Direxion (TMV.US)$ 是三倍做空，但要切記槓桿ETF會發大收益和虧損，不適合風險偏好較低的投資者。

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非農就業數據看不清方向

看不清楚方向，認為未來市場波動可能會很大，甚至出現恐慌情緒，那麼可以考慮在組合裡加入一些做多波動率ETF進行對沖風險。做多波動率ETF跟蹤 $VIX指數 (LIST91327.US)$ 恐慌指數，當市場恐慌時，VIX指數會上升，相關ETF可能就會受益，其中資產規模最大的做多波動率ETF是 $ProShares Ultra VIX短期期貨ETF (UVXY.US)$ 。

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市場走勢千變萬化，經常會走出令人意想不到的情況。所以牛友們最好評估好自身的風險承受能力，做好止盈止損的策略，避免較大的損失。