加密货币或成为美国大选过程中的赢家

1695人浏览2024.07.22

近来美国大选消息众多，继特朗普遇袭事件后，周末美国总统拜登亦宣布退选。消息可能将会导致美股表现更为波动，因为市场将会猜测无限的可能性，包括候选人的竞争力、美国最新的发展方向、联储局减息的时间表亦将会成为未知之数，将会导致美股三大指数 $道琼斯指数(.DJI.US)$、 $标普500指数(.SPX.US)$和 $纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$可能表现持续反复，近来强势的 $罗素2000指数(.RUT.US)$的走势亦将会变得复杂，盲目炒「特朗普概念股」亦将会面对不少风险。

不过有一类资产在这个猜测的过程很大可能受惠，就是加密货币。笔者今日将会和大家解读目前最新市埸状况。

不论美国大选谁胜，弱势美元似乎是大趋势

根据最新的消息，美国总统拜登亦宣布后打算支持副总统Kamala Harris(贺锦丽/哈里斯)为民主党候选人。不过，上述消息可能仍存在变数，目前民主党内的领导人物如佩洛西和前总统奥巴马仍未表态，相信主要是民主党忧虑是现届政府的官员缺乏竞争力，在任四年虽然美股表现牛气冲天，但一些民生问题如高通胀和战乱的问题，对现届政府的人员参选在选情上会有重大冲击，这亦是为什么拜登需要退选的主要原因(身体健康状况也可能是，这方面就不说了)。

所以，目前气势如虹的特朗普胜出机会较大(毕竟枪击事件后，气氛几乎是一面倒在支持特朗著)，投资市场正开始猜测特朗著上任后的环境变化。笔者认为，从特朗普过去的言行举止，似乎相关方向未必会成为下一个投资机会，相反要留意大方向可能是一些「保护主义」和「去全球化」。所以，一些近来表现比较落后的美国中小型企业股份，出现追落后的迹象，例如罗素2000。但长远而言，这些企业是否真的受惠关税和保护主义，历史上似乎也不能证实此点。而最反映美国大选的资产，则是 $美元指数(USDindex.FX)$。

如果美国未来又再次「去全球化」，最大的可能性是令美元需求回落，导致美汇指数有机会再次走弱，这亦配合特朗普帮助美国制造业的方向。在这「去全球化」的趋势增加的大前题，相比起投资中小企美国企业，一些加密货币受惠程度虽然间接，但长远而言则更加有利。

加密货币的核心投资逻辑「去中心化」

为什么加密货币将会是最大的受惠者，正如题目所说，就是美国大选后将会令去中心化(Decentralization) 的需求增加。毕竟如果特朗著上任后，大家会猜测美国又会再度「去全球化」这将会导致很多国家持有美元会有尴尬的局面。但对于币圈的投资者来说，这正是一个趋势和机会，市场减低对美元的需求，将会导致加密货币的需求增加，特别已经成熟和稳定的 $比特币(BTC.CC)$和 $以太坊(ETH.CC)$。前者在稀有性的概念支持下，将会在大选期间可能会有较好的表现。

美国大选或存在变数，但短期内弱势美元难变

当然，以上假设是因为目前特朗普气势中日中天，但毕竟美国大选还有接近三个多月的时间，以特朗著口出狂言加不少黑历史的背景下，即使目前民望高企，亦难以100%判断肯定胜出，俗语亦有话「一朝得志语无伦次」。但如果大选的预期于短期内改变，也难以改变美元短期的弱势，因此只会令到开始转弱的美国经济有更多不明朗因素，而且美国的债务问题至今仍未有重大改善，大选后会否再次涉及债务上限问题和政府停摆风险仍是未知之数，加上大选竞争的过程，相信两党侯选人的政纲亦离不开扶持弱势社群(增加开支)和化解地缘政治因素为主要议题争取民望，这将会导致美元弱势的格局不会改变。(这亦是为什么近来的黄金、贵金属和能源价格回落的其中一个原因)。

比特币再破顶的可能性增加

在投资加密货币的过程中，最受惠的始终都是比特币(btc)，在美元需求转弱的大前题下，需求增加配合比特币的总供应量在2100万的设定下，加上每四年一度的减半供应，比特币的稀有性将会进一步利好价格表现。对于在美股市场上的投资者，可能直接购买相关的ETF例如 $iShares Bitcoin Trust(IBIT.US)$或两倍杠杆的 $2x Bitcoin Strategy ETF(BITX.US)$。在港股的投资者，亦可以留意本地的ETF如 $FA南方比特币(03066.HK)$或 $华夏比特币(03042.HK)$。

另外美股一些相关概念股亦值得留意，例如近来宣布拆股的挖矿机业务 $MicroStrategy(MSTR.US)$和早前文章「美股强势延续，下半年不容忽视的美股」提及的 $Coinbase(COIN.US)$。

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富途证券首席分析师谭智乐

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本节要点

不论美国大选谁胜，弱势美元似乎是大趋势
加密货币的核心投资逻辑「去中心化」
美国大选或存在变数，但短期内弱势美元难变
比特币再破顶的可能性增加