加密貨幣ETF的投資小知識
繼上月文章香港ETF市場的發展和機遇提及目前港股有很多不同類型的ETF，今日將會和大家介紹近來熱門的加密貨幣ETF。為大家去了解加密貨幣ETF現貨和期貨的分別，和投資者該用什麼心態去參與這些加密貨幣的投資機會。投資者亦不再僅限於去美股投資概念形相關股份，例如 $Coinbase(COIN.US)$ $Marathon Digital(MARA.US)$或 $數字貨幣(BK20010.US)$等等。
於今年的4月30日，港交所成功推出首批加密貨幣現貨ETF（Exchange-Traded Fund）。這些ETF的成立，不僅是擴充產品種類和增加市場深度的關鍵一步，也意味著投資者將直接投資於實體加密貨幣。儘管此前香港市場已出現了以加密貨幣期貨為基礎的ETF，但現貨ETF的推出無疑給渴望更直接曝險於加密貨幣市場的投資者帶來了新的機遇。
現貨ETF與期貨ETF的差異及投資者應關注的事項
現貨ETF與期貨ETF在機制上存在本質上的不同。現貨ETF直接持有加密貨幣，其價值直接與持有的加密貨幣市價掛鉤。相比之下，期貨ETF所追蹤的是加密貨幣期貨合約，其價值受到期貨市場的溢價或折價以及滾動成本影響，可能導致長期持有時與現貨市場價格出現較大偏差。對投資者而言，選擇現貨或期貨ETF需要考慮投資目標、市場波動性對現貨與期貨價差的影響，以及對於持有實體資產與衍生品的偏好。
上述則是學術上為大家帶來的觀點，以下則是筆者簡單做下的小總結﹕
現貨加密貨幣的ETF好處就是投資者可以透過ETF直接持有相關的加密貨幣，節省滾動成本；而代價將會是涉及的風險則是儲存相關的加密貨幣的成本和流動性風險。
期貨加密貨幣的ETF好處則是透過衍生工具去持有相關ETF，可以減低交易對手風險；而代價則是長線持有(這裡說的長線是涉及數以多年計)時轉倉帶來的成本，導致長期持有時與追蹤資產的表現可能會出現偏差。
加密貨幣投資機會
加密貨幣作為一種新興的資產類別，其價格波動性和潛在的高回報吸引了許多投資者的注意。隨著時間的推移，加密貨幣市場逐漸成熟，加密貨幣的ETF產品也在不斷創新和發展。這些ETF產品可能會包括多種加密貨幣的組合，提供對特定技術或生態系統的曝險，甚至可能包含對加密貨幣相關的股票的投資。對於希望通過分散化投資來降低單一資產波動的風險的投資者來說，這些產品可能是一個有吸引力的選擇。同時，香港證監會(Securities and Futures Commission，SFC）對加密貨幣交易的監管態度也在不斷演變，對相關產品和基金亦越來越嚴格，這意味著，投資於香港的加密貨幣ETF，投資者在享受加密市場潛在收益的同時，也能獲得監管層面的保護。
如何在富途牛牛尋找相關主題
富途牛牛正在不斷更新和加強相關ETF的功能，投資者可以在市場->ETF->香港->主題ETF->尋找「加密貨幣現貨ETF」和「加密貨幣期貨ETF」尋找目標。
筆者想做一個小總結，在投資意見上，ETF最重要考慮的因素不一定是管理費，公司追蹤相關資產的能力是最關鍵。其次，如果投資者想參與短線操作，選擇ETF的目標則最好是關注流動性風險，所以個別ETF的交投量是首要考慮因素；如果投資者想作長線部署，除了追蹤資產價格的表現外，則同時要留意發行商的品牌、營運能力和市場定位。
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富途證券首席分析師譚智樂
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