【資產配置】如何透過資產配置，進行多元分散投資
世界舞台近期風雲變幻，筆墨難繪其萬一。中東衝突輪迴不止，非洲之角人道危機深陷。拉美左翼復興碰壁右翼堅守，亞洲變局經濟安全交織，俄烏戰爭難分難解。全球貿易逆風勁吹，通脹高企，供應鏈困局待解。
對於投資者來說，越來越多的動盪，如何追求投資組合的安全性，才是長期需要解決的問題，那麼本篇文章就將對資產配置進行一些研究。
一、全球資產配置必不可少
從我們個體來說，我們自己個體的財富猶如一葉扁舟，單一押注某一地域資產可能有較大風險，同時從帝國興衰與貿易網絡變遷的歷史中能看出， 近代史見證了多個帝國的崛起與衰落，如西班牙、荷蘭、英國和後來的美國，它們在全球貿易體系中的地位變動顯著。
西班牙通過新大陸的金銀開採一度成爲富饒帝國，但隨後其經濟實力逐漸被荷蘭取代，荷蘭憑藉強大的海上運輸能力和金融創新成爲“海上馬車伕”。
英國則通過工業革命和全球殖民擴張，建立了龐大的帝國體系，成爲“日不落帝國”。
美國在19世紀末至20世紀初成長爲全球經濟霸主。
這些變遷意味着全球財富和經濟增長動力在不同國家和地區間轉移，投資者若能適時調整資產配置，跟隨經濟重心的變化，就能捕捉到新興增長點，避免過度依賴單一國家或地區，否則單一地區的衰落從更長遠的角度來看，將給個體財富帶來較爲嚴重的負面影響。
那麼從全球投資來看，我們借道ETF，可以有哪些資產配置？
二、兼具成長和安全：投資標普500指數和高股息ETF
正如股神巴菲特多次強調的那樣，“我認爲，對大多數人來說，最好的辦法就是擁有標普500指數基金。”標普500在過去的無數動盪和變革中表現卓越，根據統計，標普500指數在歷史上每20年都是盈利的。其20年平均最低報酬率爲5.62%，25年平均最低報酬率爲9.07%，並且隨着投資時間延長，實際收益率會更接近平均值。從1928年1月到2023年12月總共有1152個月，其在682個月裏實現了正回報。
投資標普500，進行資產配置，有助於投資者極大限度地規避市場的各種風險，這種被動投資非常適合普通人，不僅能節約研究個股的時間，還能幫助投資者持續獲利。美國市場上的知名標普500 ETF 包括：
市場上首個也是最知名的標普500指數ETF之一。由State Street Global Advisors管理，於1993年推出，它不僅是全球最大的交易所交易基金之一，而且一直是投資者廣泛使用的美國大型股投資工具。SPY具有極高的流動性，每日交易量巨大，這使得投資者可以輕鬆買入或賣出，並且買賣差價（spread）通常很小，對於大手交易者尤其有利。
IVV是由BlackRock旗下的iShares發行的一款ETF，同樣旨在追蹤標普500指數的表現。IVV的費用比率相比SPY更爲低廉，在0.03%左右。雖然IVV的流動性不如SPY那麼高，但對於大多數投資者而言，其日均交易量仍然足夠滿足正常的交易需求。
除了投資標普500ETF外，高股息策略也是在動盪的宏觀環境下獲得穩定收益的最佳資產配置策略，尤其是面對高利率的背景。如果想追求更高的股息回報，亦可以留意以下ETF：
這隻ETF追蹤美國道瓊斯股息100指數，該指數由至少連續 10 年支付股息且根據收益增長和股本回報率等因素獲得高股息質量評分的公司組成。這意味著 SCHD 投資於市場上一些最賺錢和最穩定的股息支付者，例如家得寶、強生和微軟。這隻ETF的股息率爲3.52%，資產規模爲536.5億美元，是追求穩定而不斷增長股息收入的投資者的極優之選。
$JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI.US)$
這是一隻由摩根大通發行的Covered Call ETF。與傳統ETF不同，Covered Call ETF除了持有與其跟蹤指數相對應的一籃子股票外，還會賣出相同資產的看升期權以賺取期權費。這種投資方式適合應用於一些維持穩定增長頻率的資產，即除了ETF中持有股票的收益外，持有者們還可以獲得期權費。
JEPI追蹤的是標普500中的公司，同時通過賣出看升期權的期權費爲投資者提供增量費用，旨在以較小的波動性按月提供可分配收入和股票市場敞口。根據摩根大通提供的數據，這隻ETF：
提供極具吸引力的 12 個月滾動股息收益率8.50%和30天總收益率7.04%；
收益率在相同類別產品中排名前三分之一；
與同行相比，價格具有競爭力，管理費率僅爲 0.35%。
三、避險絕佳資產配置：投資貴金屬等商品類避險資產
俗話說，亂世買黃金。作爲傳統的避險資產，黃金在金融市場動盪、貨幣貶值、通貨膨脹加劇時往往受到追捧。它的非信用性質使其獨立於金融體系之外，提供了一種對沖風險的方式。此外，黃金在歷史上多次證明了其在危機時期的保值能力。
而縱觀目前世界經濟政治格局，無論是地緣政治的緊張局勢還是全球央行的大放水動作，都成爲了黃金價格年初以來一路飆升的催化劑。
ETF給了投資者不需要直接持有黃金就能參與黃金市場的機會。黃金ETF以其透明度高、流動性強和操作便捷的特點，逐漸成爲投資者進行黃金資產配置的重要工具。港美股市場上目前已有許多比較成熟的黃金ETF產品，例如：
這是世界上最大的黃金ETF，爲投資者提供跟蹤黃金現貨價格的機會。
這是在香港交易所上市的黃金ETF，與美股的GLD是姊妹基金，目的是追蹤金價。
同時，原油等商品也值得關注。能源價格可能因供應中斷、運輸風險增加或地緣政治緊張導致的需求預期改變而上漲，例如近期中東衝突的惡化可能引發原油價格的上升。作爲大宗商品類的重要組成，市場上也有一些原油ETF產品：
全稱爲United States Oil Fund，是一種跟蹤WTI原油價格的ETF。該ETF通過投資原油期貨合約來追蹤WTI原油價格的波動。USO的優勢在於其可以讓投資者以相對較低的成本參與原油市場的投資，而無需直接購買原油。此外，USO是流動性較好的ETF，容易進行買賣。但是，USO存在由於期貨合約滾動帶來的滾動成本、市場風險等劣勢。
$Proshares兩倍做空彭博原油ETF(SCO.US)$
ETF全稱爲ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil，是一隻看空原油的ETF，旨在提供WTI原油價格的反向投資。該ETF通過投資油價期貨和其他衍生品來實現其目標。SCO的優勢在於可以提供對油價下跌的保護，這使得它成爲原油市場下跌行情中的一種投資工具。但是，SCO也存在與短期交易和投機有關的高風險。
上述兩隻原油ETF分別對應對原油價格的正向和反向投資，大家可以根據經濟政治格局和市場預期對價格變動判斷後謹慎選擇。
四、穩穩的幸福：配置投資債券等固定收益類資產
在2024年這樣的時間節點，市場正面臨諸如經濟衰退預期、地緣政治衝突加劇、金融系統風險增大等因素引發的動盪，對於重視資產的安全性和流動性的投資者來說，加大對高信用評級國家的國債等高質量主權債券的配置也是一個不錯的選擇。當下聯儲局預計維持高利率，時間長度或超出市場預期，這種情況下高息資產如國債等成爲投資者追逐的對象。
美國國債被視爲世界上最安全的債券，因爲美國是全球最大經濟體，除非美國國家破產，否則美國國債一般被視爲是“絕對不會違約”的債券。美國國債依照時間可分爲：短期債券（1~3年）、中期債券（4~10 年）、長期債券（10 年以上）。越長期的債券對利率的變化越敏感，收益率理論上會更高；越短期的債券收益率就會比較低。
因此，投資美債etf不僅能夠獲得穩定的、接近無風險利率的股息回報，還能在利率下行時獲得更高的收益率。
以下介紹三隻按時限區分的美國國債ETF，推薦新手可從這幾隻開始入門：
$20+年以上美國國債ETF-iShares(TLT.US)$
TLT在23年成爲了最受投資人歡迎的美股ETF，大量投資者通過這隻ETF產品參與對美國國債的投資。
而針對現在通脹遲遲沒有好轉跡象的情況，美股市場上也有專門一類相關的ETF以供大家選擇投資以減少通脹造成的損失——通脹保護債券，也稱爲TIPS，是一種特殊的美國國債，其本金和利息都隨着通貨膨脹率的變化而調整。
TIPS的本金值會根據通貨膨脹率調整，其本金價值根據消費者價格指數（衡量通貨膨脹的標準指標）變動。這意味着，如果通貨膨脹率上升，債券的本金值也會上升，反之亦然。此外，該債券的利息也會隨着通貨膨脹率的變化而調整。這樣，投資者可以確保其投資的價值不會受到通貨膨脹的影響。
TIPS的收益率通常比普通債券的收益率低，因爲它們提供了額外的保護。然而，如果通貨膨脹率上升，TIPS的收益率將隨之上升，這意味着投資者可以獲得更高的回報。下面給大家推薦一隻表現最優秀的TIPS ETF產品：
$iShares Barclays 0-5 Year TIPS Bond Fund(STIP.US)$
STIP旨在追蹤彭博美國國債通脹保值證券（TIPS）0-5年指數，該指數由剩餘年期少於五年的TIPS構成。該ETF爲投資者提供了短期TIPS的風險敞口。這些證券較短的到期時間意味着投資者面臨的風險較低，但同時也意味着與長期證券相比，其收益率較低。該基金大約將總資產的38.0%分配給了剩餘年期在3-5年之間的TIPS。其次最大的投資比例約爲22.5%，投向的是剩餘年期在2-3年之間的TIPS。
五、另類投資如避險貨幣等
“避險貨幣”顧名思義，指通過持有具有最佳流動性的主權國家貨幣，來達到規避市場風險之效果。當市場恐慌動盪時，這些貨幣由於其國家經濟的穩定性、強大的金融體系以及在國際貿易中的重要地位，常被視爲避風港。而其中最穩定最讓人放心的貨幣當屬美元。美元的避險屬性源自其深厚的基礎支撐，包括但不限於美國強大的經濟實力、健全的金融市場體系、高度流動性的債券市場以及在全球商品交易中的核心定價地位。尤其是在市場風險偏好下降，不確定性因素激增之際，美元往往展現出卓越的吸引力，吸引着全球資本流入，凸顯其作爲避險資產的關鍵作用。
下面爲大家介紹一隻掛鈎美元的ETF產品：
$美元ETF-PowerShares DB(UUP.US)$
這隻ETF旨在追蹤並提供美元指數表現的收益，主要通過期貨合約和其他衍生工具來實現對美元相對一籃子主要國際貨幣的價值變化的投資。美元指數衡量的是美元相對於全球幾個主要貿易伙伴國家貨幣的綜合價值。它通常包括歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎等貨幣。UUP作爲一款金融工具，允許投資者在不直接交易外匯市場的情況下，間接參與美元相對這些貨幣走勢的投資。由於其設計初衷是爲了反映美元強勢的敞口，因此當美元相對於其他貨幣升值時，UUP的價值理論上應會上升；反之，若美元貶值，則UUP的價值可能下跌。
面對未來的不確定性和市場波動，多元分散投資的核心價值在於其長期穩定性和韌性。它要求投資者具備耐心與遠見，不被短期波動所左右，而是堅守投資原則，持續完善和平衡投資組合。
在全球化和數字化交織的今天，我們每一位投資者都應當審時度勢，利用多元化策略爲進行資產配置，為自己構築一道堅固的投資護城河。儘管無法預知市場的每一次起伏，但通過科學合理地分散投資，利用好各式投資工具，我們就能在動盪局勢中穩舵前行，甚至有望在風浪過後收穫穩健且可持續的投資回報。
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