【2024美債債息】回報率大對比｜在香港如何透過富途買美債？

        美國國債收益率，又稱美債孳息率，是指投資者持有美國國債時實際可獲得的回報率。收益率（孳息率）通常會反映市場對美國經濟和財政狀況的看法，也會受到通貨膨脹、利率、面值、持有時間、購買價格和出售價格等多種因素影響。

富途提供美債孳息率（收益率）計算器，訪問富途美國國債官網，點擊右側懸浮球，即可使用>>

美債收益率（孳息率）細分不同的定義，包括：

現時收益率（現時孳息率，current yield）── 即按年平均回報率，計算方法是：
債券現時的年度票面息/債券價格x100%

至通知贖回時收益率（至通知贖回時孳息率，yield to call）── 由開始持有債券起計，直至接獲贖回通知為止的回報率，只適用於被提早贖回的債券。

到期收益率（到期孳息率，yield to maturity）── 預計持有債券至到期日所得到的回報率，通常以每年回報率的形式表達，也是最常用到的計算方法。

例子：以1000元買入債券，息率為5%，三年後到期。
投資者將於第一年收到50元債息，在第二年收到50元債息，在第三年到期再收到50元債息，加上1000元的債券價值，即債券的本金，一共是收回1150元。
在發行債券時，發行人已同意支付這1150元，而投資者將每年獲得債息，並於債券到期時取回票面值。
然而，受信債評級和息率等因素影響，債券價格是由市場所釐定的。
到期收益率（到期孳息率）就是用來量度在不同價格買入債券的回報率。

若果：
以950元買入債券，其到期收益率（到期孳息率）是6.9%，高於以債券價值1000元買入時的5%。
以1100元買入債券，到期收益率（到期孳息率）便只有1.6%。

收益率（孳息率）與債券價格相輔相承成，一般出現以下的情況：
1. 若按票面值（即「票面價」或「平價」）買入債券並持有至到期日，收益率（孳息率）將與票面息率相同。
2. 若以高於票面值的價格（即「溢價」）買入債券，收益率（孳息率）將低於票面息率。
3. 若以低於票面值的價格（即「折讓價」或「貼現價」）買入債券，收益率（孳息率）將高於票面息率。

美債收益率（美債孳息率）與股市的關係可算是撲朔迷離，有時是正相關，有時是負相關。

以近期的美股走勢爲例，8月份以來的納斯達克指數與10年期美國國債收益率（孳息率）呈現出非常明顯的負相關，收益率（孳息率）飆升，但納斯達克指數維持低位水平。出現這個情況的原因，很大程度是由於美債收益率（孳息率）的超乎預期地攀升。未來（2024）美股能否持續，也需要重點留意美債收益率（孳息率）的變動。

美債收益率（孳息率）的升跌受著不同因素影響，其中之一就是美國加減息口。

根據美國加息歷史，美國聯儲局從2022年3月起至2023年7月27日，連續加息11次。而美國加息會連帶美債收益率（孳息率）上升，變相令債價下跌。故最近2023年11月2日聯儲局宣佈終止加息，都稍為暫停了美債收益率（孳息率）的升勢。

>>美國減息對美國國債有什麽影響，該如何部署？

• 在香港您可以透過富途購買美國債券。需要留意以下幾點：
  1.   須持有香港證券帳戶才能在香港交易美國債券。
• 2.  美國債券以美元計算，購買前須將貨幣兌換成美元。
• 3.  美國債券種類繁多，包括國債、企業債等等。須按個人風險偏好選擇合適的債券。
• 4.  需要熟悉美國債券市場風險和機會，在購買前進行充分的研究。
  

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投資者為購買美債的目標是希望賺取固定收益，一般會用「債券梯」(Bond Ladder)製造穩定的現金流。換句話說，就是投資的美債的到期年限平均分佈短、中及長年期，然後每次債券到期後再進行投資。

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例子
小明有100萬元資金，想有固定收益作為生活支出，為避免息率波動及流動性不足，於是採用「債券梯策略」，將資金平均投資於4個到期期限不同的美國國債。
1.將這100萬元資金分為4筆各25萬元
2.分別投資6個月、12個月、18個月、24個月到期的美債
當美債到期後：
當6月期的美債到期後取回25萬元本金，再將這筆錢投資12個月到期的美債；當12個月期的美債到期取回25萬元本金時，再將這筆錢投資18個月到期的美債，如此類推。
這樣能製造穩定的現金流，而且每6個月釋放資金後，可以分攤息率的風險，令投資組合更穩定。

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注意： 富途應用程序、網站及活動頁面上展示的來源自第三方的信息僅供參考，不構成任何推薦。 以上內容不代表富途的任何立場，不構成與富途相關的任何投資建議。在作出任何投資決定前，投資者應根據自身情況考慮投資產品相關的風險因素，並於需要時咨詢專業投資顧問意見。富途竭力但不能證實上述內容的真實性、準確性和原創性，對此富途不做任何保證和承諾。 債券的本金和利息是由發行人或擔保人(如有)去償還，債券持有人須承擔發行人或擔保人的信貸風險。如果發行人或擔保人不履行契約，債券持有人可能無法取回投資債券的本金和利息。美國政府債券由美國政府發行和保證，債券交易會在場外進行。投資涉及風險，其價格會受到市場供求關係的影響。雖然有較高機會取回投資美國政府債券的本金和利息，債券持有人提前贖回債券可能會因市場風險而導致損失。美國政府拖欠債券本金和利息的可能性較低，但其財政狀況及信用評級的改變亦有機會引致違約的風險。因此，在作出任何投資決策前，客戶應仔細閱讀相關銷售文件, 完全瞭解其風險以及有關法律、賦稅及會計的特點及後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見
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